2006年二季度中國宏觀經(jīng)濟預(yù)測分析報告

2006年一季度，我國經(jīng)濟繼續(xù)處于高增長平臺，GDP增長速度、投資反彈壓力和外貿(mào)順差超出普遍預(yù)期。經(jīng)濟運行總體上表現(xiàn)出：“三快”（工業(yè)、外貿(mào)和效益）、“三穩(wěn)”（消費、物價和外資）和“三偏快”（投資、信貸、順差）的特征。但是，當前國際收支失衡對宏觀經(jīng)濟的負面影響越來越大，貨幣信貸過于寬松的態(tài)勢有所發(fā)展，投資反彈壓力增大，房價等資產(chǎn)價格上漲的矛盾比較突出。初步預(yù)計，二季度，宏觀經(jīng)濟仍將保持平穩(wěn)較快增長態(tài)勢。針對經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的問題，需要進一步加強和改善宏觀調(diào)控，緩解國際收支不平衡狀況，適當收縮貨幣供應(yīng)，繼續(xù)控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模，引導(dǎo)社會資金投向社會薄弱環(huán)節(jié)，切實抑制房價過快上漲。 一季度經(jīng)濟運行特點及存在的問題 (摘自2006年二季度宏觀經(jīng)濟預(yù)測分析報告) 一季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值43313億元，同比增長10.2%，略快于上年同期9.9%的增長速度。經(jīng)濟增速高于預(yù)期主要是投資強勁增長和外貿(mào)順差增長加快。經(jīng)濟增長沒有出現(xiàn)事先普遍預(yù)期的穩(wěn)中回落走勢，這預(yù)示著此輪經(jīng)濟增長周期將在高位平臺持續(xù)較長時間。經(jīng)濟增長非常平穩(wěn)，各季度之間的增速波動很??；高增長伴隨著低通脹，而且出現(xiàn)了物價水平先于GDP回落的現(xiàn)象（見圖1）。一季度，經(jīng)濟運行表現(xiàn)出“三快”、“三穩(wěn)”、“三偏快”的特征： 1、“三快” 一是工業(yè)生產(chǎn)增長加快。一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)完成增加值17822億元，增長16.7%，增幅同比加快0.5個百分點。其中，重工業(yè)增長17.6%，增幅同比加快1.3個百分點，輕工業(yè)增長14.7%，增幅同比放緩1.3個百分點，輕重工業(yè)增速差由2005年的1.8個點擴大至2.9個點。重工業(yè)增長加速表明經(jīng)濟依然處于擴張期。 二是企業(yè)、政府和居民收入增長較快。一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤3363億元，比去年同期增長21.3%。工業(yè)經(jīng)濟效益綜合指數(shù)171.32，比去年同期提高8.63點。當然企業(yè)效益分化比較嚴重，從所有制來看，私營、集體、外商及港澳臺商和股份制企業(yè)利潤分別增長48.5%、32.6%、26.9%和22.4%，但是國有及國有控股企業(yè)僅增長9.2%；從行業(yè)來看，利潤增幅居前三位的是有色金屬冶煉及壓延、交通運輸設(shè)備制造以及石油天然氣開采業(yè)，利潤分別增長96.5%、87.7%和64.5%。但是，鋼鐵行業(yè)利潤同比下降63.3%，化纖行業(yè)下降20.5%，石油加工及煉焦業(yè)凈虧損98億元。此外，一季度政府財政收入9300億元，增收1517.6億元，增長19.5%；城鎮(zhèn)居民人均可支配收入3293元，扣除價格因素，實際增長10.8%，同比加快2.2個百分點；農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入1094元，實際增長11.5%，同比回落0.4個百分點。 三是外貿(mào)進出口繼續(xù)快速增長。一季度，進出口總額3713億美元，同比增長25.8%，增幅提高2.7個百分點。其中，出口1973億美元，增長26.6%，增幅回落8.3個百分點；進口1740億美元，增長24.8%，增幅提高12.6個百分點。出口增速回落而進口增速回升符合普遍預(yù)期，但是出口增速回落的幅度低于預(yù)期。 2、“三穩(wěn)” 一是社會零售消費額平穩(wěn)增長。一季度，社會消費品零售總額18440億元，同比增長12.8%，扣除價格因素，實際增長12.2%，比上年同期加快0.3個百分點。二是市場價格溫和上漲。一季度，全國居民消費價格總水平同比上漲1.2%，比上年同期回落1.6個百分點；商品零售價格同比上漲0.5%，工業(yè)品出廠價格上漲2.9%，原材料、燃料、動力購進價格上漲6.5%。三是外商直接投資小幅增長。一季度，外商直接投資實際使用金額142億美元，增長6.4%。 3、“三偏快” 一是固定資產(chǎn)投資增長偏快。一季度，全社會固定資產(chǎn)投資13908億元，同比增長27.7%，增幅加快4.9個百分點。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資11608億元，增長29.8%，增幅加快4.5個百分點；農(nóng)村投資2300億元，增長18.1%，增幅加快5.4個百分點。在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)開發(fā)投資2793億元，同比增長20.2%，比上年同期回落6.5個百分點。對于投資增速出現(xiàn)反彈事先有比較一致的預(yù)期，但接近30%的幅度超出大多數(shù)人的預(yù)計。 二是信貸規(guī)模增長偏快。一季度，人民幣貸款增加1.26萬億元，同比多增5193億元，新增貸款已經(jīng)占到全年2.5萬億元貸款增長目標的一半以上。盡管新增貸款以短期貸款和票據(jù)融資為主，但是貸款強勁反彈，使我國出現(xiàn)“寬貨幣、寬信貸”的局面，給投資反彈提供了充足的流動性。 三是外貿(mào)順差增加偏快。一季度，外貿(mào)順差233億美元，同比增加67.3億美元，增幅高達40.6%。順差快速增長進一步加劇外部經(jīng)濟失衡，使得貿(mào)易摩擦頻繁發(fā)生，貨幣政策非常被動。 經(jīng)濟發(fā)展中問題比較突出 (摘自2006年二季度宏觀經(jīng)濟預(yù)測分析報告) 1.國際收支不平衡狀況對宏觀經(jīng)濟的負面影響越來越大 連續(xù)十多年的貿(mào)易和資本雙順差使我國國際收支不平衡的矛盾不斷積累，導(dǎo)致外匯儲備過快增長。同時，我國長期實行的“寬進嚴出”的外匯管理制度，不適應(yīng)人民幣升值預(yù)期較高的新形勢，外匯儲備新增規(guī)模大于貿(mào)易順差和外商直接投資的情況越來越嚴重。截至2006年3月底，我國外匯儲備已達8751億美元，超過日本高居世界第一位。一季度外匯儲備增加562億美元，其中順差及外商直接投資僅為375億美元，另外有187億美元的非正常資金流入。 國際收支失衡，首先導(dǎo)致人民幣升值壓力較大。今年我國仍將有較大規(guī)模外貿(mào)順差和外商直接投資，并會繼續(xù)出現(xiàn)在貿(mào)易和投資背景掩護下的外國資本流入問題，國際社會不斷施壓要求人民幣升值。其次，大規(guī)模貿(mào)易順差和巨額外匯儲備導(dǎo)致貿(mào)易摩擦頻發(fā)。針對我國的“兩反一?！?反傾銷、反補貼和保障措施)貿(mào)易摩擦日益增多，特別是個別發(fā)達國家刻意把貿(mào)易、投資問題政治化，我國外經(jīng)貿(mào)活動中的非經(jīng)濟因素風(fēng)險加大。第三，由于外匯儲備增長迅速，外匯占款渠道被動投放的基礎(chǔ)貨幣增長過快，我國貨幣政策自主性受限，對沖過剩流動性的成本和壓力越來越大，2005年下半年以來廣義貨幣供應(yīng)量增速加快，為信貸擴張、投資反彈和房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格過快上漲埋下了隱患。第四，大量外匯儲備投資于低收益的美國國債，造成資金資源的嚴重浪費。 2.社會資金流動性過于寬松，銀行貸款投放過猛 一季度，銀行體系由去年的“寬貨幣、緊信貸”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皩捸泿?、寬信貸”的局面。3月末，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額為31.05萬億元，同比增長18.8%，增長幅度比去年同期高4.7個百分點，比上年末高1.2個百分點。貨幣供應(yīng)量增長加快，主要原因是外匯占款渠道發(fā)放的基礎(chǔ)貨幣增加較快。前3個月外匯儲備增加562億美元，導(dǎo)致3月末外匯占款余額超過7.6萬億元，同比增長35%，比年初增加5821億元。 一季度，不僅貨幣供應(yīng)量延續(xù)了2005年下半年較快增長的勢頭，而且銀行貸款也出現(xiàn)了快速增長。3月末，全部金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額為20.6萬億元，同比增長14.7%，增幅比去年同期高1.7個百分點，比去年末高1.8個百分點。今年前3個月人民幣貸款增加1.26萬億元，同比多增5193億元。新增貸款規(guī)模已經(jīng)超過全年信貸控制目標的一半，按照目前貸款投放的速度，今年全年貸款增加額可能超過3萬億元，遠遠超出2.5萬億元的預(yù)期目標。 當然，從貸款結(jié)構(gòu)來看，新增貸款主要以短期貸款及票據(jù)融資為主，而居民消費性貸款以及中長期貸款增長較慢。一季度，居民戶貸款增加1669億元，同比多增40億元；非金融性公司及其他部門貸款增加1.09萬億元，同比多增5153億元，其中，短期貸款及票據(jù)融資增加6321億元，同比多增3209億元；中長期貸款增加4404億元，同比多增1911億元。 當前出現(xiàn)的信貸增速加快現(xiàn)象可能是趨勢性的。一是實體經(jīng)濟貸款需求較高。全國銀行家問卷調(diào)查結(jié)果顯示，2006年一季度，65.2%的銀行反映貸款需求比上季增長，反映下降的比例僅為7.6%。二是資本充足率對信貸的硬約束弱化。2004年銀監(jiān)會對商業(yè)銀行實行資本充足率管理以后，由于當時商業(yè)銀行資本充足率不夠高，一度對商業(yè)銀行的放貸起到了限制作用。但是，2005年商業(yè)銀行通過充實資本金等措施，資本充足率明顯提高，這是一季度商業(yè)銀行貸款大幅度增加的重要原因。 3.固定資產(chǎn)投資反彈壓力明顯增大 盡管近年來國家針對投資出臺了一系列調(diào)控措施，但今年一季度投資增速依然較高，反彈壓力有所增強。一季度，全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長29.8%，增幅同比提高4.5個百分點，比2005年全年提高2.6個百分點。 投資反彈的壓力很大，首先體現(xiàn)在新開工項目增長較快。2005年12月份開工較多，新開工項目數(shù)和計劃投資額增速都明顯提高，今年一季度，又增加了不少，新開工項目33411個，同比增加10635個；新開工項目計劃總投資1.5萬億元，增長42%。 其次，從資金到位情況看，一季度投資到位資金17544億元，同比增長35.6%，比投資完成額增速高出5.8個百分點，到位資金額比投資完成額高出51.1%，這說明投資資金來源比較寬裕，預(yù)示著投資反彈的壓力很大。 此外，從資金來源看，國家預(yù)算內(nèi)資金增長42%，國內(nèi)貸款增長33.2%，利用外資增長28.7%，自籌資金增長43.6%。幾個主要資金來源增速都很高。固定資產(chǎn)投資來源的增速提高，與外匯占款大幅增加、廣義貨幣供應(yīng)量增長過快、信貸資金增速加快有直接聯(lián)系。從資金寬松程度看，投資增速反彈壓力也在增大。 4.貨幣供應(yīng)寬松所積累的漲價壓力導(dǎo)致房價不斷攀升 根據(jù)各國的經(jīng)驗，在本幣匯率升值背景下，如果貨幣供應(yīng)過于寬松，積累下的通貨膨脹壓力，不在消費價格上表現(xiàn)出來，必然會將價格壓力轉(zhuǎn)向資產(chǎn)價格。去年以來，貨幣供應(yīng)持續(xù)寬松，由于消費品價格受供大于求格局的限制，上漲幅度有限；又由于多種原因，我國股市不景氣，因此大量資金流向房地產(chǎn)市場，造成房地產(chǎn)價格的上漲。一季度，我國70個大中城市房屋銷售價格繼續(xù)上漲，同比上漲5.5%。新建商品住房同比銷售價格上漲6.3%，其中，經(jīng)濟適用房、普通住房和高檔住房銷售價格分別上漲4.4%、5.6%和7.9%。同比漲幅超過10%的有3個城市，分別是：大連15.6%，呼和浩特14.4%，深圳10.4%。 當前，要格外警惕國際資本投機我國房地產(chǎn)業(yè)。自2002年之后，人民幣升值預(yù)期已經(jīng)吸引了大量國際資本流入中國，房地產(chǎn)行業(yè)成為國際資本的重要投機領(lǐng)域。外資進入國內(nèi)房地產(chǎn)市場以房地產(chǎn)基金為主，最有代表性的是新加坡凱德置地和摩根士丹利等機構(gòu)。外資除了通過直接購買國內(nèi)的不動產(chǎn)或從事房地產(chǎn)開發(fā)之外，還通過向國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資的方式投資國內(nèi)的房地產(chǎn)業(yè)。尤其是2005年國家采取緊縮房地產(chǎn)信貸政策后，國內(nèi)房地產(chǎn)公司紛紛轉(zhuǎn)向利用境外融資的方式來解決資金短缺的問題。根據(jù)我國現(xiàn)行政策，外資企業(yè)舉借外債的管理政策較內(nèi)資企業(yè)松，外資企業(yè)可以在批準的投資總額和注冊資本差額內(nèi)允許自由舉借外債。為了方便境外融資，很多內(nèi)資房地產(chǎn)企業(yè)通過各種方式實現(xiàn)外資化。人民幣匯率升值背景下，如果房地產(chǎn)價格上漲過快，國際資本可以通過投機國內(nèi)房地產(chǎn)和匯率來賺取雙重利潤，它不僅對我國房地產(chǎn)業(yè)長期健康發(fā)展帶來不利影響，而且會進一步加劇人民幣的升值預(yù)期。 我國房地產(chǎn)價格上漲，也與我國房地產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)不合理存在很大關(guān)系。近兩年來，經(jīng)濟適用房投資增長緩慢，2005年經(jīng)濟適用房開發(fā)投資同比下降6.8%，2006年一季度同比僅增長2.6%；經(jīng)濟適用房開發(fā)投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資總額的比例由2004年的4.6%下降到2005年3.6%；2006年一季度進一步下降到2.2%。從統(tǒng)計角度看，經(jīng)濟適用房開發(fā)比例下降是造成房地產(chǎn)價格上漲的原因之一。中低價商品房和經(jīng)濟適用房供求矛盾緊張，是造成廣大居民對房地產(chǎn)價格意見較大的主要原因。 二季度中國宏觀經(jīng)濟走勢預(yù)測分析 (摘自2006年二季度宏觀經(jīng)濟預(yù)測分析報告) 二季度，我國經(jīng)濟發(fā)展的國內(nèi)外環(huán)境依然較好。首先，國際經(jīng)濟環(huán)境好于預(yù)期。近來，主要國際組織上調(diào)了2006年經(jīng)濟增長預(yù)測。國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的最新全球經(jīng)濟展望報告預(yù)測，2006年全球經(jīng)濟將實現(xiàn)4.9%的增長，較2005年9月份4.3%的預(yù)測調(diào)高了0.6個百分點，這將是全球經(jīng)濟連續(xù)第四年以4%以上的速度實現(xiàn)增長。2006年全球經(jīng)濟的增長預(yù)期調(diào)高，是因為對于俄羅斯、中國和印度經(jīng)濟的增長預(yù)期都已經(jīng)調(diào)高，同時日本經(jīng)濟前景也大大改善，對于歐元區(qū)經(jīng)濟發(fā)展前景也更加充滿信心。當然，居高不下的油價、利率的上漲以及匯率的不穩(wěn)定等因素對經(jīng)濟發(fā)展的影響不容忽視。 其次，國內(nèi)經(jīng)濟增長環(huán)境良好。一方面，一季度的經(jīng)濟走勢再次表明，此輪經(jīng)濟增長周期的較大特點就是經(jīng)濟增長波動性小、高位持續(xù)時間長。另一方面，由于當前貨幣信貸以及投資增長偏快，政府將在保持宏觀調(diào)控政策連續(xù)性、穩(wěn)定性的基礎(chǔ)上，通過抑制投資、調(diào)整產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)政策、上調(diào)貸款利率等貨幣緊縮政策以及其他財政、土地等宏觀經(jīng)濟政策的有針對性的微調(diào)，我國經(jīng)濟發(fā)展保持更加健康的態(tài)勢。此外，各領(lǐng)域經(jīng)濟體制改革積極推進，市場需求對經(jīng)濟發(fā)展保持較強的拉動作用，供給條件不斷改善，煤電油運的瓶頸制約明顯緩解。 第三，從供給來看，生產(chǎn)保持加快增長。一是農(nóng)業(yè)播種面積的小幅增加，以及新農(nóng)村建設(shè)的全面推進，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)有望保持穩(wěn)定增長。二是在投資適度減緩、企業(yè)利潤兩極分化、資源品等要素價格上調(diào)加大企業(yè)生產(chǎn)成本等因素影響下，工業(yè)生產(chǎn)增速適度回調(diào)。三是第三產(chǎn)業(yè)增長將低于二產(chǎn)，當然對于三產(chǎn)的統(tǒng)計仍然存在低估的技術(shù)性問題。 此外，從三大需求來看，內(nèi)需保持穩(wěn)定，外需增速趨緩。在投資規(guī)模龐大、新增項目大幅增長，地方政府投資沖動依然強烈，企業(yè)效益比較好等情況下，二季度投資仍將快速增長，但在相繼出臺抑制部分產(chǎn)能過剩行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策，上調(diào)貸款利率等適度緊縮性宏觀調(diào)控政策的影響下，投資增速將會有所放緩。在居民收入加快增長、消費環(huán)境不斷改善，特別是刺激內(nèi)需政策的作用下，消費需求將保持穩(wěn)定增長。從外需來看，國際市場需求旺盛，出口仍將保持較快增長，但是，人民幣升值、貿(mào)易摩擦以及國內(nèi)調(diào)整國際收支失衡的政策措施等因素，將使外貿(mào)進出口仍將延續(xù)出口增速適度放緩、進口增速加快的趨勢。 綜合國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境、供需狀況以及上年同期基數(shù)等因素，初步預(yù)計，二季度我國經(jīng)濟仍將保持高水平增長，但增速適度放緩，GDP增長9.8%左右。國內(nèi)消費品市場仍將保持供過于求的狀態(tài)，但在資源品價格改革以及部分公共產(chǎn)品漲價的帶動下，居民消費價格有望小幅回升，二季度CPI將增長1.5%左右。主要經(jīng)濟指標預(yù)測詳見下表。 加強和改善宏觀調(diào)控的政策建議 (摘自2006年二季度宏觀經(jīng)濟預(yù)測分析報告) 1.努力緩解國際收支不平衡的矛盾 我國國際收支不平衡的矛盾是長期性結(jié)構(gòu)性矛盾，匯率形成機制改革和人民幣匯率調(diào)整是緩解矛盾的重要手段之一，還需要其他相關(guān)政策法規(guī)的配合。一要加快統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)所得稅的改革步伐；二要根據(jù)形勢變化加快調(diào)整引進外資的產(chǎn)業(yè)政策，高度警惕跨國公司對國內(nèi)行業(yè)龍頭企業(yè)的惡意收購，提高利用外資的質(zhì)量；三要繼續(xù)調(diào)整出口退稅政策，對出口增長過快的產(chǎn)品要通過國內(nèi)政策調(diào)整主動調(diào)控出口規(guī)模；四要規(guī)范地方政府招商引資優(yōu)惠政策，制止“零地價”、低地價、地方稅先征后返和其他不適當優(yōu)惠措施，嚴格執(zhí)行國家對外商投資的產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域政策；五要適當減少國內(nèi)企業(yè)到國外股票市場上市融資的規(guī)模，盡快放開國內(nèi)股票市場發(fā)行新股；六要盡快推出QDII，允許國內(nèi)合格的投資機構(gòu)從事境外證券投資；七要加快重要商品儲備體系的建設(shè)，適當增加重要商品物資儲備，變外匯儲備為商品儲備，為降低國際重要商品價格波動帶來的風(fēng)險創(chuàng)造條件。 2.適度抑制外匯儲備繼續(xù)過快增長，減輕外匯占款壓力 適應(yīng)新形勢變化，深化外匯管理體制，改變“寬進嚴出”的政策取向。要變“藏匯于國”為“藏匯于民”，對外匯儲備進行適度分流。改革結(jié)售匯管理，逐步從強制結(jié)售匯過渡為意愿結(jié)售匯，逐步放松各市場主體持有外匯的比例，充分發(fā)揮中資企業(yè)和外匯銀行的兩級“蓄水池”功能。推動國內(nèi)企業(yè)對外貿(mào)易和投資的便利化，支持企業(yè)走出去，有序可控地拓寬資本流出渠道。要進一步完善外匯占款的沖銷策略和手段，提高外匯沖銷的效率。在對沖外匯占款方面，除了已有的發(fā)行央行票據(jù)、進行外匯掉期操作等手段外，還可借鑒國際慣例，建立外匯平準基金，加強外匯市場中的公開市場操作。外匯基金一部分來自國家外匯儲備，另一部分主要來自商業(yè)銀行的外匯資產(chǎn)。通過外匯平準基金的重要調(diào)節(jié)杠桿，在央行與外匯市場之間設(shè)置緩沖的屏障，弱化外匯儲備與國內(nèi)貨幣量變動的直接聯(lián)系。 3.合理調(diào)整要素價格，防止固定資產(chǎn)投資反彈 在人民幣升值背景下，寬松的貨幣環(huán)境將持續(xù)相當長的時期。當前的固定資產(chǎn)投資反彈壓力主要是資金驅(qū)動型，要有長期監(jiān)控投資膨脹的政策準備。防止投資反彈的宏觀調(diào)控政策重心應(yīng)當放在調(diào)整投資要素價格上，主要用市場的、經(jīng)濟的手段進行調(diào)控，并輔以必要的行政手段。一要適當提高資金價格。綜合考慮居民消費價格水平和資產(chǎn)價格水平，微調(diào)國內(nèi)基準利率水平，并適當提高銀行法定存款準備金率，緩解公開市場對沖壓力，適度收緊貨幣流動性。二要規(guī)范建設(shè)用地價格管理。通過“招拍掛”方式增強土地交易的透明度，嚴格土地規(guī)模管理，通過土地控制投資規(guī)模是2006年投資管理的重點。三要加快資源性產(chǎn)品價格改革步伐，理順投資品價格結(jié)構(gòu)，促使加工工業(yè)投資降溫。 4.引導(dǎo)資金投向急需發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié) 目前，一方面，由于儲蓄利率較低，債券包括國債發(fā)行規(guī)模有限，資本市場尚不成熟，因而社會資金比較寬裕但缺乏投資渠道；另一方面，社會發(fā)展急需的薄弱環(huán)節(jié)又缺乏資金。然而，與投資過快增長相伴的是大量低效甚至無效投資項目的上馬。如果都是高效投資，能夠形成有效供給，并拉動社會需求，那么這樣的投資快速增長在工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進程中是需要的、合理的。因此，投資管理要堵疏結(jié)合，順應(yīng)社會資金寬松的客觀形勢，通過體制改革，拓寬民間投資渠道，引導(dǎo)民間資金流向鐵路、公路、港口、城市軌道交通、新能源、新農(nóng)村等薄弱環(huán)節(jié)的投資建設(shè)項目，對于那些社會發(fā)展急需而有收益較低的項目，可考慮政府貼息支持。充分利用當前政府財力較好、社會資金寬裕的大好時機，大力推進社會公共事業(yè)發(fā)展。同時，這樣也可以減緩民間資金過于集中于房地產(chǎn)、加工工業(yè)的投資壓力。 5.繼續(xù)抑制房地產(chǎn)價格過快膨脹 當前，價格監(jiān)控的重點應(yīng)當放在房地產(chǎn)價格等資產(chǎn)價格方面?？刂品康禺a(chǎn)價格過快上漲，必須進一步強化地方政府對房地產(chǎn)價格的調(diào)控責(zé)任。一是明確要求地方政府出讓土地的收入中有適當比例用于廉租房建設(shè)；二是明確加大經(jīng)濟適用房開發(fā)建設(shè)規(guī)模的要求，從土地供應(yīng)和其他配套條件入手，改變經(jīng)濟適用房開發(fā)建設(shè)規(guī)模持續(xù)下降的局面。優(yōu)化經(jīng)濟適用房銷售辦法，確保經(jīng)濟適用房真正銷售給中低收入居民。三是多渠道監(jiān)控國外房地產(chǎn)基金收購我國不動產(chǎn)和房地產(chǎn)行業(yè)利用外資的新動向，特大城市和房價上漲較快的城市要展開專項重點調(diào)查。四是加強建設(shè)、規(guī)劃、土地等部門協(xié)調(diào)配合，統(tǒng)一部署調(diào)整住房結(jié)構(gòu)，適當增加中低價位、中小戶型住房供應(yīng)，并加強商品房市場空置率、價格走勢等方面跟蹤監(jiān)控。