全球利率普遍上揚 周小川暗示人民幣可能將加息

進來全球金融市場最關(guān)注的焦點無疑是美聯(lián)儲的利率決定。6月28日和29日，美聯(lián)儲將舉行新一輪議息會議，市場普遍預(yù)期，為了抑制通脹，美聯(lián)儲將再次加息25個基點，至5.25%。如果事實果真如此，這也將是美聯(lián)儲兩年來連續(xù)第17次加息。 美聯(lián)儲再加息的打算正迎合了國際清算銀行的主張。在本月26日結(jié)束的國際清算銀行年會上，各國央行行長均表示，經(jīng)濟快速增長給全球帶來了通脹壓力，因此，美國、歐元區(qū)以及亞洲的央行需要繼續(xù)加息，但需要謹慎地逐步實行加息政策。 過去幾年間，美聯(lián)儲和歐洲央行均多次加息，但由于通脹威脅并未減弱，同時快速發(fā)展的全球經(jīng)濟令油價和其他商品價格"水漲船高"，全球金融失衡的擔(dān)憂與日俱增。 國際清算銀行在其年度報告中警告稱，全球經(jīng)濟增長和通脹前景喜人，但全球金融失衡不能永久持續(xù)下去。報告認為，全球經(jīng)濟失衡主要源自美國的大量經(jīng)常賬戶赤字和中國日益增加的貿(mào)易順差。 國際清算銀行總裁奈特稱，"為了達到和繼續(xù)達到較低的或者穩(wěn)定的通脹率，中央銀行必須調(diào)整利率。""部分國家，特別是美國已經(jīng)調(diào)升了利率，但加息至何種程度，以及加息的步伐，在很大程度上取決于未來公布的數(shù)據(jù)。"奈特指出，從近期公布的部分數(shù)據(jù)顯示，一些國家的通脹預(yù)期，可能不及幾個月前受到良好控制，這可能暗示，政策措施需要確保能夠維持相對強勁的經(jīng)濟增長和低通脹。他表示，過去幾周全球金融市場動蕩可能是投資者對風(fēng)險的良性調(diào)整。 面對可能來臨的新一輪全球加息潮，中國人民銀行行長周小川26日在瑞士巴塞爾表示，為了實現(xiàn)更好的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，央行將作出政策調(diào)整，但同時將適度收緊貨幣政策。雖然他沒有對是否加息作出表述，但表示在制定貨幣政策前將密切關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)。 對此，彭博社撰文稱，這可能是中國即將加息的暗示。報道指出，在美聯(lián)儲、歐洲央行和其他國家中央銀行相繼宣布加息的背景下，中國的超低利率政策已經(jīng)很難繼續(xù)實施。事實上，中國目前的實際存款利率仍然接近為零，這在一個經(jīng)濟持續(xù)多年高速增長的國家實屬罕見。 該報道稱，中國在今年4月份上調(diào)了貸款利率，但存款利率保持不變。這一政策的目標(biāo)本來是希望控制貸款增長過快，但實際卻起到了相反的效果。由于存貸款之間利率差擴大，僅僅上調(diào)貸款利率的結(jié)果反而刺激了銀行的放貸欲望。 此外，美聯(lián)儲有可能在本周的會議上再次作出加息的決定，加息后美元存款利率與人民幣存款利率之間的差距就會進一步擴大，許多金融機構(gòu)利用這一利率差進行套利操作。盡管目前人民幣業(yè)務(wù)尚未完全開放，套利操作尚不至于對中國金融穩(wěn)定造成沖擊。但隨著中國承諾金融市場完全開放的日期日益臨近，中國的貨幣政策受國際影響將會越來越大。在世界各國中央銀行相繼加息的背景下，中國也將不可避免地步入加息周期。 有專家認為，全球新一輪加息有利于中國經(jīng)濟朝著更穩(wěn)健的方向發(fā)展。由于目前各國通脹并不嚴(yán)重，因此加息將較溫和，不會導(dǎo)致全球經(jīng)濟的衰退，對中國出口影響不大。同時，本輪加息最主要的效應(yīng)是擠出泡沫，令全球市場更健康。其中大宗原材料商品價格的大幅調(diào)整，有利中國降低成本，增加企業(yè)利潤。此外，全球加息潮有助于減輕人民幣升值壓力，也為中國加息防止經(jīng)濟過熱提供了空間。