外資并購(gòu)遭遇政策拐點(diǎn)

對(duì)于擱置了近一年的凱雷收購(gòu)徐工機(jī)械事件，一份來(lái)自中國(guó)政府最近出臺(tái)的意見(jiàn)，足以令凱雷高管們沮喪。在今年對(duì)外資的一波波反思浪潮中，這份帶有方向性的意見(jiàn)讓他們明白：現(xiàn)有形勢(shì)下，外資收購(gòu)徐工已經(jīng)不大可能。 6月28日，《國(guó)務(wù)院關(guān)于振興裝備制造業(yè)的若干意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)出臺(tái)?！兑庖?jiàn)》指出：外資投資國(guó)內(nèi)大型重點(diǎn)骨干裝備制造業(yè)必須得到政府批準(zhǔn)，并且指出將重點(diǎn)發(fā)展裝備制造業(yè)的16個(gè)行業(yè)。 “這具有信號(hào)意義，標(biāo)志著對(duì)外資并購(gòu)的管理正在由‘虛’走向‘實(shí)’?！卑l(fā)改委經(jīng)濟(jì)體制與管理研究所研究員高梁如此表示。 由“虛”向“實(shí)” 這份《意見(jiàn)》的意義就在于，對(duì)于爭(zhēng)論激烈的外資并購(gòu)，我們終于有了一個(gè)具體的措施，這也許比純粹道德層面的爭(zhēng)論更具建設(shè)性。 《意見(jiàn)》明確了加快振興裝備制造業(yè)的目標(biāo)：到2010年，發(fā)展一批有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的大型裝備制造企業(yè)集團(tuán)，增強(qiáng)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)重大技術(shù)裝備的制造能力，基本滿足能源、交通、原材料等領(lǐng)域及國(guó)防建設(shè)的需要。 其中尤其提出，“選擇一批對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全和國(guó)防建設(shè)有重要影響，對(duì)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展有顯著效果，對(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)有積極帶動(dòng)作用，能夠盡快擴(kuò)大自主裝備市場(chǎng)占有率的重大技術(shù)裝備和產(chǎn)品作為重點(diǎn)，加大政策支持和引導(dǎo)力度，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵領(lǐng)域的重大突破?！? 據(jù)了解，《意見(jiàn)》發(fā)布后，財(cái)政部將立即會(huì)同國(guó)家發(fā)改委等有關(guān)部門(mén)，組織有關(guān)企業(yè)、行業(yè)協(xié)會(huì)著手研究有關(guān)財(cái)稅激勵(lì)政策的落實(shí)。相關(guān)政策將于近期公布實(shí)施。 有消息稱(chēng)，在國(guó)內(nèi)稅收政策方面，通過(guò)加速設(shè)備折舊、稅前扣除等稅收激勵(lì)政策，創(chuàng)造外部市場(chǎng)環(huán)境，提高自主創(chuàng)新能力。主要包括，對(duì)企業(yè)按當(dāng)年實(shí)際發(fā)生的技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)用 150%抵扣當(dāng)年應(yīng)納稅所得額的稅收優(yōu)惠政策，支持企業(yè)研發(fā)投入。采取加速折舊方式，支持用戶單位購(gòu)買(mǎi)首臺(tái)(套)國(guó)產(chǎn)重大技術(shù)裝備。 即使這樣，專(zhuān)家認(rèn)為細(xì)則的制定“還不完善”，需要進(jìn)一步具化。 “《意見(jiàn)》缺少允許外資收購(gòu)和不允許外資收購(gòu)某些企業(yè)的具體標(biāo)準(zhǔn)，使得接下來(lái)在實(shí)際操作中不好把握?！备吡罕硎荆骸氨仨氂芯唧w的標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)，才能保護(hù)好某些企業(yè)，給其政策扶持以贏得發(fā)展時(shí)間，同時(shí)通過(guò)正當(dāng)外資收購(gòu)，為部分企業(yè)發(fā)展提供機(jī)遇?！? 高梁還認(rèn)為，《意見(jiàn)》還缺少對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的宏觀把握?！皼](méi)有列出哪些領(lǐng)域我國(guó)企業(yè)是有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，完全可以放開(kāi)自由競(jìng)爭(zhēng)的，哪些處于劣勢(shì)是暫時(shí)不能放開(kāi)的?！彼ㄗh，產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，重點(diǎn)發(fā)展哪些領(lǐng)域，哪些領(lǐng)域需要國(guó)家重點(diǎn)投入，需要哪些配套，這些都應(yīng)該有更加細(xì)化的標(biāo)準(zhǔn)。 “最重要的是要以企業(yè)為核心，重點(diǎn)有針對(duì)性地扶持發(fā)展。對(duì)那些已經(jīng)有一定實(shí)力，只需要政策再推一把就能站在臺(tái)前的企業(yè)尤其要優(yōu)先扶持，要在稅收上要給予實(shí)質(zhì)優(yōu)惠?！备吡罕硎荆罄m(xù)國(guó)家應(yīng)該緊跟《意見(jiàn)》之后出臺(tái)具體的行業(yè)細(xì)則：“比如機(jī)床的市場(chǎng)需求是最基礎(chǔ)最急迫的，但也是技術(shù)上最薄弱的，需要優(yōu)先制定細(xì)則出來(lái)扶持發(fā)展。” 趨勢(shì)所在 今年兩會(huì)上，全國(guó)政協(xié)委員李德水直言，對(duì)外資壟斷性并購(gòu)中國(guó)企業(yè)應(yīng)予以“警惕”。由于這一論斷事關(guān)“中國(guó)經(jīng)濟(jì)安全”乃至“民族利益”，引起了熱烈討論。自此，“外資并購(gòu)?fù){論”再次在中國(guó)大地上上演。 這次爭(zhēng)論，讓人真正擔(dān)心的，不光是我們尚顯稚嫩的企業(yè)被外資收購(gòu)，還有我們形同虛設(shè)的管理體制———“即使狼真的來(lái)了，卻沒(méi)有有效措施防范”。 在對(duì)待外資的管理上，我們根本的差距就是管理得很“糊涂”，沒(méi)有一套規(guī)范的準(zhǔn)入和監(jiān)管機(jī)制。另外，我們涉及到管理外資的部門(mén)不下十個(gè)，而具體由誰(shuí)說(shuō)了算卻沒(méi)人說(shuō)得出來(lái)。這就導(dǎo)致 了我們對(duì)壟斷的看法不是從整個(gè)行業(yè)健康發(fā)展的角度出發(fā)，而是政府各個(gè)部門(mén)之間對(duì)資源控制的強(qiáng)弱出發(fā)。 “真正的危險(xiǎn)不在于我們尚顯稚嫩的企業(yè)被外資收購(gòu)，而在于我們的管理邏輯混亂，并被利益集團(tuán)扭曲?！鄙虅?wù)部研究院研究員馬宇就表示。 他曾建議，我們要規(guī)定外商并購(gòu)什么樣的產(chǎn)業(yè)是必須審核的，什么樣的是允許乃至鼓勵(lì)的。他認(rèn)為，目前的《外商投資指導(dǎo)產(chǎn)業(yè)目錄》就可以作為審核的藍(lán)本，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行負(fù)面列表，把不能做的、限制做的單列出來(lái)，其他的一律放開(kāi)。他認(rèn)為未來(lái)審核由一個(gè)很小的機(jī)構(gòu)即可以完成，既可以設(shè)在商務(wù)部下面，也可以設(shè)在發(fā)改委下面，或者同時(shí)掛在兩者下面。 馬宇的設(shè)想雖然沒(méi)能實(shí)現(xiàn)，但這種“糊涂”的狀態(tài)正在改變。 前一段時(shí)間有消息稱(chēng)，中央將限制外資在7大重點(diǎn)制造行業(yè)進(jìn)行絕對(duì)控股或相對(duì)控股。除了已經(jīng)被證實(shí)了的裝備制造業(yè)，還包括核電設(shè)備制造、發(fā)電設(shè)備、造船、齒輪、石化通用設(shè)備制造和鋼鐵領(lǐng)域等等。有一種說(shuō)法是，國(guó)家還可能列出一份20-40家重點(diǎn)企業(yè)的名單，以國(guó)務(wù)院文件的形式直接點(diǎn)名保護(hù)。至于如何界定重點(diǎn)企業(yè)，則主要通過(guò)其市場(chǎng)占有率、資產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)規(guī)模、銷(xiāo)售收入等指標(biāo)來(lái)衡量。 另外幾個(gè)跡象也值得關(guān)注：一是商務(wù)部今年6月發(fā)布了《中國(guó)產(chǎn)業(yè)外資控制報(bào)告》，檢討數(shù)年來(lái)吸引外資投入中國(guó)的成效。作為引資的主要政府部門(mén)，商務(wù)部這份報(bào)告的基調(diào)引人關(guān)注，它“傾向于認(rèn)為中國(guó)產(chǎn)業(yè)已為外資控制，充滿經(jīng)濟(jì)安全的憂慮”。 二是國(guó)務(wù)院醞釀成立一個(gè)類(lèi)似于外國(guó)投資審查委員會(huì)的部際聯(lián)席會(huì)議，由發(fā)改委牽頭，商務(wù)部、財(cái)政部等參與的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，將對(duì)包括裝備制造業(yè)在內(nèi)的所有重大外資并購(gòu)項(xiàng)目進(jìn)行審查。這類(lèi)似于美國(guó)的外國(guó)投資委員會(huì)。 三是正在熱議的《反壟斷法》也直指外資在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域里存在大量的壟斷協(xié)議、濫用市場(chǎng)支配地位和集中度過(guò)大等現(xiàn)象，尤其是外資在中國(guó)產(chǎn)業(yè)內(nèi)惡意收購(gòu)等一系列“斬首行動(dòng)”。對(duì)外 資收購(gòu)的審查變成前所未有的迫切。 “從目前形勢(shì)來(lái)看，中國(guó)繼續(xù)吸收外商投資的政策不會(huì)改變，但將有不同形式的限制，這毋庸置疑?！备吡赫f(shuō)。 拐點(diǎn)背后 年初，有學(xué)者認(rèn)為今年將是外資遭遇拐點(diǎn)的一年。從目前的種種跡象來(lái)看，此話確有道理———在我國(guó)28年的改革歷程中，外資還從沒(méi)有像今天這樣“被動(dòng)”。 最近的幾大財(cái)經(jīng)熱點(diǎn)無(wú)不和外資有關(guān)：內(nèi)外資企業(yè)所得稅的即將并軌預(yù)示著外資超國(guó)民待遇的終結(jié)?！皟啥惡喜ⅰ钡恼哒{(diào)整已經(jīng)比較明朗，立法進(jìn)程也基本確定。從全國(guó)人大的立法審議安排來(lái)看，有關(guān)草案在今年8月提交人大審議通過(guò)后，將在明年3月提交給全國(guó)人民代表大會(huì)。如果順利的話，應(yīng)該在2008年獲得通過(guò)并實(shí)施。 商務(wù)部外資司副司長(zhǎng)林哲瑩“限制外資進(jìn)入中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)”的言論，以及外管局未來(lái)將從“技術(shù)層面”對(duì)外資投資房地產(chǎn)加強(qiáng)監(jiān)管和限制的傳言，則暗示了政府對(duì)外資“投機(jī)面孔”的反感。 而正在熱議的《反壟斷法》，以及本文提及的對(duì)外資進(jìn)行的種種“限制”，也在這個(gè)夏天一股腦兒地出現(xiàn)。 其實(shí)，外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)不用贅述。數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)DI(外國(guó)直接投資)主宰了中國(guó)出口額的50%，以及中國(guó)進(jìn)口額的60%。FDI對(duì)中國(guó)GDP的直接貢獻(xiàn)度高達(dá)20%。 但同時(shí)也要看到，外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的邊際效應(yīng)也在遞減，一些因素甚至對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生著消極作用。比如外資在雇傭能力上愈發(fā)萎靡，解決中國(guó)就業(yè)的人口與他控制的GDP非常不成比例；大量外資流入帶來(lái)的外匯儲(chǔ)備壓力也讓中國(guó)政府對(duì)待外資的態(tài)度產(chǎn)生了微妙的變化。 這一切要求我們必須對(duì)外資有一個(gè)重新的思考，或許在外資遭遇拐點(diǎn)的背后，是正在面臨轉(zhuǎn)型的中國(guó)經(jīng)濟(jì)。(來(lái)源：中華工商時(shí)報(bào)）