商務部研究院：外資并購戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)應設限

商務部權威雜志刊發(fā)研究報告稱—— 跨國并購是經(jīng)濟全球化的重要特征。2005年境內(nèi)的并購總額達466億美元，較上年大幅增加了34%。但值得注意的是，目前在中國28個行業(yè)里，有20個左右是外資占據(jù)著支配地位；而80%的中國大型超市處于外資的控制之下。現(xiàn)在，外資又以偏離資產(chǎn)價值的高溢價收購，掀起了大舉并購國內(nèi)行業(yè)龍頭企業(yè)的浪潮。 在學術界對此進行激烈討論的微妙時刻，商務部研究院的權威雜志《中國外資》刊發(fā)了一份題為《溢價：外資并購中國企業(yè)的利器》的研究報告，作者金名建言：對于國家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和重要企業(yè)，應明確界定外資進入的方式和深度。因為越來越多地觸及中國經(jīng)濟安全“神經(jīng)”，外資并購的“底線”問題再度回到人們的視野。 高溢價成外資并購利器 金名認為，值得注意的是，高溢價幾乎成為近期外資并購中國A股企業(yè)的主要特點。 回顧最新的幾起并購：新加坡磐石基金收購華夏銀行2.89億股，較凈資產(chǎn)溢價50%；今年1月，啤酒巨頭英博以58億元人民幣的價格收購福建雪津，溢價竟超過10倍…… 慷慨的“出手”讓外資在并購中顯得勢不可擋。不過，高投入的背后，實際上是極為誘人的利益回報。 以水泥、工程機械等行業(yè)為例，水泥目前是產(chǎn)能過剩行業(yè)，而工程機械受上游行業(yè)成本倒逼，收益都不理想。因而，此時的高溢價與國際同行相比實際上并不高，而對外資來說，其在中國市場的增長機會卻是前所未有的。這樣，國外資本仍舊可以實現(xiàn)在中國的“低成本”擴張。 明確戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)是當務之急 事實上，對于外資并購，中國曾在2003年出臺《外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》，首次對并購導致過度集中的審查問題作出了規(guī)定。 但金名認為，從已經(jīng)實施的30多個審查案例來看，尚沒有按規(guī)定作出禁止合并的決定，審查制實際上成了備案制。在這種背景下，明確戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，對于戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和重要企業(yè)劃定外資進入的方式和深度，將不可避免地成為一個緊迫的課題。（來源：北京晨報）