7月投資增速略有回落 下半年宏觀調(diào)控如何出牌

國家統(tǒng)計局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，1—7月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資比去年同期增長30.5%，增幅比前6個月下降0.8個百分點。專家們認(rèn)為，這說明前期出臺的調(diào)控措施已初步見效，預(yù)計下半年投資增速還將略有回落；至于是否繼續(xù)出臺進(jìn)一步緊縮措施，可先觀察三季度數(shù)據(jù)再定。 前期政策逐步見效 國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部宏觀經(jīng)濟研究室副主任牛犁認(rèn)為，7月當(dāng)月城鎮(zhèn)投資增速降幅明顯，說明前段時間出臺的宏觀調(diào)控措施在逐步見效。近期出臺的調(diào)控政策很密集，并且可操作性和針對性都很強。 國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院王小廣特別指出，7月份地方項目投資增速下降明顯。1—7月，中央項目投資4620億元，同比增長26.0%，地方項目投資40151億元，增長31.1%；而在前6個月，中央項目和地方項目的投資增速分別是25.1%和32%。王小廣認(rèn)為，中央投資項目都是大項目，所以不大可能被壓縮。 世界銀行中國首席經(jīng)濟學(xué)家郝福滿認(rèn)為，要重視企業(yè)自身的投資動因。現(xiàn)在，一半以上的固定資產(chǎn)投資資金來自于企業(yè)利潤，盈利能力越強的工業(yè)行業(yè)投資增長越高，這符合市場經(jīng)濟中的投資理論。而上半年企業(yè)利潤增長較快，工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長了28%，增幅比去年同期增加了9個百分點。 繼續(xù)觀察三季度數(shù)據(jù) 對于是否還有必要繼續(xù)出臺進(jìn)一步緊縮措施，王小廣認(rèn)為，還要看三季度的數(shù)據(jù)。但可以預(yù)期的是，調(diào)控政策不可能放松。 他認(rèn)為，自從我國采取積極的財政和貨幣政策以來，雖然目前說是要實行“雙穩(wěn)健”政策，但調(diào)控政策仍然偏松，沒有轉(zhuǎn)到中性政策。在各種調(diào)控措施中，王小廣更傾向于使用利率桿杠。他建議更大地發(fā)揮貨幣金融政策以抑制投資過快增長，如采取“小步多次”的升息策略。 世界銀行專家郝福滿預(yù)計，中國政府可能要在進(jìn)一步地觀測近期調(diào)控的效果之后，再決定是否采取更多的減少支出的措施。他建議中國政府綜合使用貨幣、匯率政策和財政政策以及體制改革方面的措施。如果采取提高利率、讓人民幣升值等緊縮性貨幣政策，可配以擴張性的財政政策；如果貨幣政策保持穩(wěn)定，則應(yīng)適度緊縮財政政策。由于信貸快速增長的核心是充沛的銀行流動性，因此有必要繼續(xù)控制流動性。 牛犁表示，目前的調(diào)控措施還在繼續(xù)出臺，并且會加大執(zhí)行力度。抑制固定資產(chǎn)投資過快增長，要堅持把好信貸和土地兩個閘門，從嚴(yán)控制新上項目，特別是要抓住當(dāng)前房地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則出臺的有利時機，及時調(diào)整土地和信貸的供應(yīng)結(jié)構(gòu)；逐步調(diào)整要素價格，使投資成本向合理回歸；從源頭上、體制上控制投資沖動。要引導(dǎo)大量閑置資金投向社會發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)。 下半年增速將略有回落 隨著政策效果的逐漸顯現(xiàn)，專家們都預(yù)計下半年投資增速會繼續(xù)小幅下降。 國家發(fā)改委投資所研究員王元京認(rèn)為，未來宏觀調(diào)控的基本政策還應(yīng)當(dāng)堅持“點調(diào)控、預(yù)調(diào)節(jié)、穩(wěn)節(jié)奏”的方針，主要運用經(jīng)濟手段、法律手段和必要的行政手段，科學(xué)調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行，繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長的良好勢頭。2006年下半年的投資走勢最終仍然取決于中央政府宏觀調(diào)控的力度。由于在重大項目的資金補助、項目審批和核準(zhǔn)、銀行信貸供給等環(huán)節(jié)政府都擁有足夠的調(diào)控力和影響力，所以，將全社會投資增速控制在20—25%是沒有問題的。 牛犁表示，對于當(dāng)前經(jīng)濟運行中存在的問題，國家采取了有針對性、微調(diào)、預(yù)調(diào)的政策措施，如建設(shè)部等九部委根據(jù)“國六條”出臺了一系列抑制房價過快上漲、調(diào)整房地產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)控政策，央行先后上調(diào)貸款利率0.27個百分點、定向發(fā)行央行票據(jù)、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，國家發(fā)改委向十一大產(chǎn)能過剩行業(yè)“定點”發(fā)出調(diào)控方案。上述調(diào)控政策能否達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，關(guān)鍵在于各級政府能否有效落實政策。他預(yù)計，全年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速可能在30%左右。