電力行業(yè)：國務(wù)院嚴(yán)懲內(nèi)蒙違規(guī)電廠對行業(yè)有利

內(nèi)蒙新豐項目是典型違規(guī)電廠的建設(shè)項目，曾在此前清理違規(guī)電廠行動中多次被叫停，該項目仍繼續(xù)施工，一個月前發(fā)生廠房坍塌事故； 自去年以來，國辦、發(fā)改委等部門多次下文并開展清理活動，對抑制電廠盲目違規(guī)建設(shè)起到一定效果，但因違規(guī)在建項目多屬國有，且銀行貸款巨大，地方政府和電網(wǎng)對項目清理的執(zhí)行力度大打折扣，以江蘇、內(nèi)蒙古為代表部分地區(qū)違規(guī)項目大量投產(chǎn)，造成當(dāng)?shù)仉娏κ袌龅妮^大波動； 我們認(rèn)為，國務(wù)院此次"超常規(guī)"懲治違規(guī)電廠雖屬個案，但殺雞駭侯的政策取向不言自明，結(jié)合目前固定資產(chǎn)投資局高不下、行政調(diào)控力度逐步加強的大背景，對大規(guī)模的電力建設(shè)投資的政策調(diào)控的力度也將進一步加強； 我們?nèi)灶A(yù)計，隨著對違規(guī)在建機組調(diào)控的進一步增強，同時結(jié)合中央節(jié)能降耗各項指標(biāo)的在電力行業(yè)落實--關(guān)停老、小和低效機組，電力供應(yīng)超常增長的壓力可有所緩解； 仍預(yù)計06、07和08年全國新增裝機7500、7400和5600萬千瓦，機組利用率下降幅度5.6%、4.9%和0.8%，08年開始機組利用小時數(shù)將企穩(wěn)回落； 整治違規(guī)電廠對目前合規(guī)經(jīng)營的上市公司無疑屬間接利好，三季度隨二次煤電聯(lián)動實施、煤價相對低位企穩(wěn)，以及來水逐步恢復(fù)，電力行業(yè)利潤率水平有繼續(xù)回升之勢，建議關(guān)注低估龍頭類公司--G長電、G華能和G華靖、業(yè)績有高速增長的特色小型企業(yè)--G金山和G穗恒運，以及有股權(quán)流動、整體上市和股權(quán)激勵等機會的公司--G深能源、G國電和G粵電力等。