社科院專家：中國經濟癥結在于儲蓄大于投資

觀點：儲蓄大于投資是核心問題 “當前經濟的核心問題在于儲蓄大于投資；舉凡長期貿易順差、外匯儲備快速增長、國內投資過旺、流動性過剩等等令人擔心的經濟現(xiàn)象，皆根源于此?！鄙缈圃航鹑谘芯克L李揚在11月22日的報告會上談道。 他認為，“中國經濟最重要的問題是流動性過剩，而流動性過剩又主要是由銀行間存差比過大造成的觀點”其實并不正確，因為“存差比”是計劃經濟體制下的概念，而金融改革后，現(xiàn)在“存差比”的含義已發(fā)生變化，失去了計劃經濟體制下對宏觀經濟的刻畫力。 數(shù)據(jù)表明，從2001年開始，在2001-2005年間，中國的平均儲蓄率達到了44.03%，比1991-1995年的平均水平高出3.4個百分點。與高儲蓄率的不斷攀升不同，高投資率已經呈現(xiàn)出收斂態(tài)勢。在2001年迄今的經濟周期中，投資率于2005年達到43.36%的峰值，低于1995年的水平，而2001-2005年的平均投資率41.21%，比1991-1995年的平均水平只高1.6個百分點。 分析：高儲蓄率源自政府儲蓄率上升 “當前經濟的核心問題在于儲蓄大于投資，”李揚拋出了他對當前宏觀存在問題的看法，而中國社科院結構金融研究室主任殷劍峰對1992年以來的2003年12年間中國儲蓄率及其構成的數(shù)據(jù)做出分析后發(fā)現(xiàn)，2000年以后發(fā)現(xiàn)近年來居民儲蓄率是在下降，而政府儲蓄率是在不斷上升的。 他發(fā)現(xiàn)，政府儲蓄率上升的源頭在于，一是政府投資引發(fā)的政府儲蓄傾向的上升，二是初次分配和再分配環(huán)節(jié)中收入分配向政府部門傾斜?！? 建議：降儲蓄要“減稅增支” “如果我們是以降低儲蓄率為政策目標，則政策的基本著力點應該在于改善收入分配結構。簡單的說，就是‘減稅增支’?！币髣Ψ逭劦馈? 所謂減稅就是降低企業(yè)生產稅、所得稅的稅率和居民所得稅的稅率，為企業(yè)利潤騰出空間，增加居民收入。 據(jù)中國人民大學教授安體富計算，我國的增值稅稅率為17%，換算成國外可比口徑、即“消費型”的增值稅，則稅率高達23%，同時內資企業(yè)所得稅33%的稅率也明顯高于其他國家。 而居民所得稅的稅率也比較高，起征點也比較低，這都是可以改革之處，而在減稅的同時，還要增加居民的收入，殷劍峰建議，要督促企業(yè)采取切實措施增加勞動者報酬，適度提高較低工資水平。 而所謂增支，就是政府增加社會福利包括教育醫(yī)療社保的支出，逐漸將當前以地方政府為主的與城市化相關的各類投資交由市場去做。 “譬如農民賣地給政府，政府補償款后再高價賣給開發(fā)商，中間的差價就形成了地方政府的收入”李揚舉例說，“這種事情今后能不能組織農民直接和開發(fā)商談判，政府不進行干預呢？這都是可以探討的?！? 而要實現(xiàn)這種“減稅增支”，“這意味著，財政政策應當發(fā)揮更為積極的作用”。李揚認為。 預測：中國經濟將長期保持良好狀態(tài) “對于中國的宏觀經濟形勢，近年來我們始終保持著比較樂觀的看法，且堅持了數(shù)年。”李揚開門見山擺出了他的觀點。 “中國經濟增長的良好態(tài)勢，是一系列長期的和實體因素導致的。”李揚解釋他保持樂觀的理由。 他認為導致中國經濟良好增長的因素，包括中國人口紅利帶來的低廉勞動力、城市化進程帶來的消費、壟斷行業(yè)改革帶來的變化、高新科技產業(yè)化帶來的新經濟、加入全球經濟運行發(fā)揮比較優(yōu)勢帶來的貿易逆差等等。 “鑒于上述因素還將在中國持續(xù)10年左右，預計中國經濟還將長期保持這種良好的態(tài)勢。” 李揚說：“不要總是擔心過高或過低，緊縮或膨脹，我總體認為西線無戰(zhàn)事！有些政策看不清效果時干脆就不做，我們要多做的是要加快改革?！崩顡P得出的政策建議就是穩(wěn)定政策、加快改革，尤其不應讓頻繁的政策調整擾亂改革進程和市場運作。