摩根大通：明年中國經(jīng)濟仍處黃金發(fā)展期

摩根大通預計中國今年經(jīng)常項目順差將達1800億美元，比去年有大幅增長，但在2007年這種增長勢頭還會保持下去，有可能突破2000億美元。中國明年還將繼續(xù)處于"高增長、低通脹"的黃金發(fā)展期，較大風險來自于外部。 "我們預計今年貿(mào)易順差占GDP的比重由去年的5.5%升至8%"，摩根大通在4日發(fā)布的中國經(jīng)濟2007年預測報告中表示，隨著經(jīng)濟增長對貿(mào)易依存度的增加，2007年中國經(jīng)濟的較大風險來自于外部， 與美國經(jīng)濟放緩在多大程度上影響了全球經(jīng)濟相關。 由于貿(mào)易順差還會居高不下，由此引起外匯儲備激增并造成流動性過剩的問題明年還會持續(xù)下去，摩根大通認為明年還會出現(xiàn)貨幣推動性的證券市場上升局面。 對中國經(jīng)濟增長的預期，摩根大通比較樂觀，其中2006年GDP預期增長10.6%，明年為9.5%；固定資產(chǎn)投資增速與今年相比降幅不大，保持在15%-20%之間，消費對GDP的推動將達到14.5%左右；通貨膨脹繼續(xù)保持較低水平，預計全年保持在2%。整體而言，中國明年還將繼續(xù)享有"高增長、低通脹"的黃金發(fā)展期。 在貨幣政策方面，摩根大通預計央行有7成可能性在明年一季度加息27個基點，在最近兩個月會調(diào)高存款準備金率50個基點、而在明年底之前，預計央行會分三次提升準備金率，每次幅度為50個基點，這樣2007年底將從現(xiàn)在的9%提升到11%。 在人民幣匯率方面，摩根大通認為這是影響明年中國經(jīng)濟較大的因素之一，預計在2007年底，美元兌人民幣將到達1：7的水平。摩根大通還指出，在美聯(lián)儲停止加息、美元持續(xù)走低的背景下，央行將被迫多次提升存款準備金率來對沖過多的基礎貨幣投放，"通過公開市場發(fā)行央票，只會提升市場利率，而人民幣與美元利差的縮小，又會吸引更多熱錢涌入。"