CPI仍在低位運(yùn)行 內(nèi)需不足今年加息可能性不大

去年一系列的宏觀調(diào)控措施被認(rèn)為取得了較好的效果，主要表現(xiàn)為固定資產(chǎn)投資和信貸增速的緩慢回落。也有一些分析人士認(rèn)為，如果2007年能維持這一趨勢(shì)，央行加息的可能性則很小。 北京航空航天大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授任若恩也曾對(duì)媒體表示，今明兩年中國物價(jià)水平總體不會(huì)有太大的上升壓力，而宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已經(jīng)出現(xiàn)了趨冷的跡象，中國貿(mào)易順差的連創(chuàng)新高表明了內(nèi)需的不足，在這種情況下央行不會(huì)選擇加息。 但中國人民大學(xué)教授趙錫軍則指出，目前經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的問題主要還是流動(dòng)性過剩，而是居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）仍在低位運(yùn)行，因此，加息的可能性不大。 此外，不少人士指出，由于地方政府的投資沖動(dòng)以及銀行的放貸沖動(dòng)，他們對(duì)于利率的敏感性較低，因此，加息對(duì)于抑制投資和信貸增長的效果有限。而行政性手段實(shí)際上起到的作用更大。 而人民幣升值的大背景則是另一個(gè)抑制央行加息的因素。將利率維持在低位是一國央行在面臨本幣升值時(shí)通常采取的措施。人民幣升值的趨勢(shì)吸引了大量境外熱錢涌入中國，導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差局面的出現(xiàn)，而加息無疑將進(jìn)一步增加對(duì)于熱錢的吸引力，進(jìn)一步增大人民幣的升值壓力。 去年我國央行也采取了維持人民幣升值幅度在中美利差之下的措施。如果今年美國進(jìn)一步降息的話，這將使得中美利差空間進(jìn)一步縮小，繼而限制央行的加息空間。 香港上海匯豐銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師屈宏斌日前表示，從經(jīng)濟(jì)基本面判斷，美國經(jīng)濟(jì)很可能在今年走向疲軟，經(jīng)濟(jì)增長速度由此放緩，美聯(lián)儲(chǔ)有可能出臺(tái)降息措施，這將化解央行加息的可能，央行加息的外部條件目前還不具備。 附表 央行歷次加息幅度表 1、1993.5.15 各檔次定期存款年利率平均提高2.18％，各項(xiàng)貸款利率平均提高0.82％ 2、1993.7.11 一年期定期存款利率9.18％上調(diào)到10.98％ 3、2004.10.29 一年期存、貸款利率均上調(diào)0.27％ 4、2005.3.17 提高了住房貸款利率 5、2006.4.28 金融機(jī)構(gòu)貸款利率上調(diào)0.27％，提高到5.85％ 6、2006.8.19 一年期存、貸款基準(zhǔn)利率均上調(diào)0.27％