全球貿(mào)易不平衡擴大

當(dāng)前，全球經(jīng)濟面臨的一個較大的不穩(wěn)定因素是世界各主要經(jīng)濟體的經(jīng)常賬不平衡，并且有日益加大的趨勢。來自歐洲、亞洲和美國的30名國際知名的經(jīng)濟學(xué)家經(jīng)過個案調(diào)查和綜合分析之后，提出了一個通過全球合作，有秩序地解決這個問題的方案。 國際經(jīng)濟專家們在綜合報告中指出，主要由于貿(mào)易和投資造成的全球經(jīng)常賬不平衡有日益擴大的趨勢，并且這種不平衡的局面是不能持久維持的，如果不加以調(diào)整，將對國際經(jīng)濟秩序造成巨大的沖擊。 報告指出，2006年美國的經(jīng)常賬赤字為8千5百70億美元，占當(dāng)年GDP的6.5%。與此相反，經(jīng)常賬盈余主要出現(xiàn)在亞洲和石油出口國。 據(jù)國際貨幣基金組織提供的數(shù)據(jù)，去年中國的經(jīng)常賬順差大約為1千8百40億美元，相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的7.2%；日本為1千6百70億美元，占GDP的3.7%；而去年高漲的原油價格推動中東產(chǎn)油國的經(jīng)常賬盈余高達(dá)2千8百20億美元。 報告的研究結(jié)果顯示，目前美國的凈外債占國內(nèi)生產(chǎn)總值的26%，相當(dāng)于世界生產(chǎn)總值的8%。在現(xiàn)有國際主要貨幣的匯率不變的情況下，到2011年，美國凈外債占全球GDP的比例將高達(dá)15%，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的51%以上。 經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，如果美國的負(fù)債率達(dá)到這樣的高度，外國投資者對美國資產(chǎn)的信心將出現(xiàn)嚴(yán)重的危機，屆時美國能否吸引到足夠的外國資本來保持經(jīng)常賬平衡將成為一個嚴(yán)重的問題。 參與這個研究項目的華盛頓智囊機構(gòu)彼得森國際經(jīng)濟研究所所長弗萊德.伯格斯滕說： “美國的外債總額已經(jīng)達(dá)到13萬億美元，盡管美國的凈外債仍然低于三萬億美元?，F(xiàn)在美國仍然能夠吸引足夠的外國流動資本來使美元資產(chǎn)的價格保持在一個比較高的水平，從而使美國外債總額和凈外債之間的差額保持在一個比較舒服的水平，但是問題在于美國經(jīng)常賬不平衡狀態(tài)正在穩(wěn)步惡化，導(dǎo)致美國凈外債不斷上升?！? 報告描繪了一旦外國資本流入和美國經(jīng)常賬赤字之間的脆弱平衡被打破之后出現(xiàn)的美元劇貶，利率急升，經(jīng)濟衰退，結(jié)果導(dǎo)致全球經(jīng)濟蕭條的前景。為了避免這種災(zāi)難，經(jīng)濟學(xué)家建議各國政府制定具有前瞻性的經(jīng)濟政策，對于目前世界各主要經(jīng)濟體的經(jīng)常賬不平衡狀態(tài)進(jìn)行調(diào)整。 報告把匯率制度視為調(diào)整的重要手段。經(jīng)濟學(xué)家指出，以往的匯率調(diào)整主要出現(xiàn)在雙邊關(guān)系范圍，比如美國咬住中國，歐盟咬住日本。但是全球貿(mào)易不平衡的問題涉及許多國家的匯率制度，必須在多邊的體制內(nèi)進(jìn)行。 彼得森國際經(jīng)濟研究所資深研究員約翰.威廉姆森說，政府干預(yù)貨幣是普遍的，并不僅僅是中國特有的現(xiàn)象。 他說：“在我們考查的這一組經(jīng)濟體中，幾乎所有的政府都干預(yù)匯率政策，不僅中國這樣做，臺灣、新加坡、馬來西亞都這樣做。如果我們再從貿(mào)易順差急速上升的角度來看，俄羅斯、挪威甚至瑞典都有不同程度的政府干預(yù)匯率的現(xiàn)象發(fā)生。日圓幣值被人為壓低也正在引起世界上越來越多國家的關(guān)注?！? 報告建議由國際貨幣基金組織牽頭成立一個國際組織，或者建立一個包括美國、歐盟、中國和日本在內(nèi)的非正式的四國集團(tuán)組織，通過協(xié)商來維護(hù)共同的利益，避免國際經(jīng)濟秩序走向崩潰。 報告的具體建議是：美國需要提高儲蓄率，讓美元大幅度貶值，把目前的經(jīng)常賬赤字減少到一個可以接受的水平；中國除了大幅度提升人民幣價值之外，還要取消各種鼓勵出口的傾斜政策，遏制外匯儲備上升的趨勢；日本政府應(yīng)該取消過去實行多年的壓低日圓和保持零利率的政策，因為最近的經(jīng)濟復(fù)蘇已經(jīng)足以讓日本的貨幣政策和匯率恢復(fù)到中性的立場；歐元在過去幾年中兌美元和其他主要國際貨幣大幅度升值，目前應(yīng)防止進(jìn)一步過快升值。 彼得森國際經(jīng)濟研究所資深研究員威廉姆森認(rèn)為，這次全球經(jīng)濟發(fā)展不平衡的調(diào)整能否成功主要在于主要經(jīng)濟體政府的宏觀調(diào)控政策。 他說：“基本來說，享有大量順差的國家應(yīng)該停止干預(yù)匯率，允許貨幣升值。日本應(yīng)該準(zhǔn)備和其他國家一道干預(yù)貨幣市場，必要時促進(jìn)日圓升值，因為日圓的幣值已經(jīng)出現(xiàn)了人為壓低的現(xiàn)象，正如2000年左右的歐元的情況，只是在七國集團(tuán)進(jìn)行了干預(yù)之后，歐元才逐漸升值?！?