易綱：企業(yè)對(duì)匯率變化的調(diào)整能力好于預(yù)期

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)助理易綱在“2007上市公司百?gòu)?qiáng)”論壇上表示，將來(lái)人民幣匯率彈性還會(huì)有序增加，但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)總體上要保持人民幣匯率在合理、均衡水平下的基本穩(wěn)定。他同時(shí)表示,面對(duì)匯率變化,企業(yè)的調(diào)整能力比以前的預(yù)期要好。 易綱說(shuō)，我國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩的源頭是貿(mào)易順差造成的國(guó)際收支不平衡，由于國(guó)際收支不平衡導(dǎo)致大量外匯流入，央行購(gòu)買(mǎi)大量外匯投放基礎(chǔ)貨幣。在這種壓力下，不能單純依靠調(diào)整匯率，而是需要一個(gè)政策組合來(lái)應(yīng)對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩。政策組合包括支持消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需，進(jìn)一步開(kāi)放市場(chǎng)，擴(kuò)大商品進(jìn)口，支持走出去戰(zhàn)略，鼓勵(lì)和促進(jìn)民間對(duì)外投資，擴(kuò)大合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII），有序推進(jìn)城市化，加強(qiáng)勞動(dòng)權(quán)益和社會(huì)保障等。只有在這些政策作用下，才能從根本上改變經(jīng)濟(jì)不平衡，從而減少國(guó)際收支順差。 易綱提出，中央銀行的一個(gè)重要任務(wù)是流動(dòng)性管理，流動(dòng)性的定義有三個(gè)：一個(gè)是超額儲(chǔ)備率，一個(gè)是廣義貨幣M2，這是國(guó)際貨幣基金組織的定義；第三個(gè)是整個(gè)金融資產(chǎn)，即格林斯潘的定義。他表示，現(xiàn)在流動(dòng)性偏多是在邊際上的偏多，偏多流動(dòng)性的主要部分已經(jīng)被對(duì)沖掉了。易綱算了一筆賬：過(guò)去四年，央行購(gòu)匯投放出的儲(chǔ)備基礎(chǔ)貨幣不到8萬(wàn)億人民幣；而在這四年中央銀行通過(guò)發(fā)行央行票據(jù)和提高法定存款準(zhǔn)備金率，一共收回流通性5萬(wàn)多億元，截至目前央票余額已經(jīng)接近4萬(wàn)億元，還有多次提高法定存款準(zhǔn)備金率大約收回了1萬(wàn)多億元；剩下的近2萬(wàn)億元的流動(dòng)性，但每年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要基礎(chǔ)貨幣增加5千億到7千億元左右。因此流動(dòng)性偏多只是邊際上的，而非現(xiàn)實(shí)流動(dòng)性過(guò)多。 他表示，漲價(jià)和升值具有替代關(guān)系。在過(guò)去幾年我國(guó)CPI確實(shí)非常低，但工資、要素價(jià)格、能源、原材料、房地產(chǎn)和股市等資產(chǎn)價(jià)格都漲的比較快，其中工資是全世界漲得最快的。這些價(jià)格的調(diào)整在一定程度上減少了匯率升值的壓力，如果價(jià)格大漲的話匯率就可以少升。 至于人民幣匯率方面，易綱表示，匯改以來(lái)人民幣對(duì)美元累計(jì)升值超過(guò)8.6%，對(duì)歐元基本打平，對(duì)國(guó)際清算銀行計(jì)算的由52個(gè)國(guó)家貨幣組成的一籃子貨幣大約升值4%到5%。現(xiàn)在看來(lái)，企業(yè)的調(diào)整能力比以前的預(yù)期要好，紡織業(yè)、造船業(yè)等行業(yè)的企業(yè)都在調(diào)整，中國(guó)的貿(mào)易條件在改善，即可以用更少的東西換國(guó)外更多的東西。