宋國(guó)青：現(xiàn)在已是通貨膨脹前期

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授宋國(guó)青29日表示，即使現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有過(guò)熱，但按目前的增長(zhǎng)勢(shì)頭，過(guò)熱很快就會(huì)發(fā)生。 在北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心（CCER）舉行的中國(guó)經(jīng)濟(jì)觀察第十次報(bào)告會(huì)上，宋國(guó)青表示，今年第二季度尤其6月份的實(shí)際生產(chǎn)水平增長(zhǎng)率遠(yuǎn)超過(guò)了潛在生產(chǎn)能力可想象的增長(zhǎng)率，“即使現(xiàn)在沒(méi)有過(guò)熱，但按目前的增長(zhǎng)勢(shì)頭，過(guò)熱很快就會(huì)發(fā)生”。 宋國(guó)青分析表示，現(xiàn)在很多分析認(rèn)為目前經(jīng)濟(jì)尚未過(guò)熱的主要依據(jù)可能是，2004年一季度的投資同比增長(zhǎng)率當(dāng)時(shí)報(bào)告為43.6%,其中前兩個(gè)月為53.0%,這引發(fā)了經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的判斷和調(diào)控，但后來(lái)發(fā)現(xiàn)過(guò)熱其實(shí)并不嚴(yán)重。 宋國(guó)青解釋稱(chēng)，從工業(yè)生產(chǎn)等方面的數(shù)據(jù)看，2004年第一季度投資增長(zhǎng)率應(yīng)當(dāng)與2003年年底相當(dāng)。因?yàn)椤扒案吆蟮汀爆F(xiàn)象和其他原因,2004年一季度投資增長(zhǎng)率顯得非常高。其實(shí)，當(dāng)年第一季度的絕對(duì)數(shù)很小。相比來(lái)說(shuō)，去年6月份的投資水平本身就非常高,今年6月份28.5%的投資增長(zhǎng)率是在去年基礎(chǔ)上的增長(zhǎng)率。 因此他認(rèn)為，目前形勢(shì)實(shí)際比2004年更為吃緊，現(xiàn)在是通貨膨脹前期的情況，即生產(chǎn)變化在先，通脹變化滯后。 對(duì)于物價(jià)的上漲，宋國(guó)青認(rèn)為，推動(dòng)物價(jià)上漲的真實(shí)動(dòng)力還是貨幣供應(yīng)問(wèn)題。從更廣義的貨幣供應(yīng)量M3看，其增速已經(jīng)接近20%的水平，貨幣供應(yīng)量的增大及流動(dòng)性管控的缺口是目前CPI高位運(yùn)行的主要因素。但他同時(shí)表示，貨幣流動(dòng)性問(wèn)題與外匯收入增長(zhǎng)目前沒(méi)有必然關(guān)系。 因此，他主張用利率杠桿調(diào)控，其中特別建議大幅度提高短期利率而相對(duì)穩(wěn)定長(zhǎng)期利率。 北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任林毅夫在同一個(gè)報(bào)告會(huì)上表示，外匯儲(chǔ)備的大幅積累，增加了貨幣升值的壓力，導(dǎo)致對(duì)人民幣升值的投機(jī)。投機(jī)資金進(jìn)來(lái)之后，不滿(mǎn)足于銀行存款利息，而想方設(shè)法找其他高回報(bào)的出路，如投機(jī)房地產(chǎn)、股市等，因此，當(dāng)前出現(xiàn)的資產(chǎn)泡沫可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。