流動性得到合理控制

央行8月8日發(fā)布的貨幣政策報(bào)告中認(rèn)為，上半年流動性得到合理控制，6月末金融機(jī)構(gòu)超額存款準(zhǔn)備金率為3％，同比下降0.08個百分點(diǎn)。下半年將根據(jù)宏觀調(diào)控的需要積極創(chuàng)新對沖工具。 報(bào)告指出，總體上看，在各項(xiàng)宏觀調(diào)控措施的綜合作用下，銀行體系流動性得到合理控制，貨幣信貸雖然仍在高位運(yùn)行，但過快增長的勢頭有所緩解。貨幣信貸增長與經(jīng)濟(jì)增長基本相適應(yīng)。6月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增長17.1％，比上年同期減緩1.4個百分點(diǎn)。 6月末，基礎(chǔ)貨幣同比增長31％，這主要與2006年下半年以來多次提高存款準(zhǔn)備金率有關(guān)，因?yàn)榘凑宅F(xiàn)有統(tǒng)計(jì)口徑，法定存款準(zhǔn)備金計(jì)入基礎(chǔ)貨幣，而央行票據(jù)不計(jì)入基礎(chǔ)貨幣。如果2006年以來由法定存款準(zhǔn)備金率上調(diào)所凍結(jié)的流動性改由發(fā)行央行票據(jù)進(jìn)行對沖，那么當(dāng)前基礎(chǔ)貨幣增速將低于10％。 上半年，央行共發(fā)行央行票據(jù)2.6萬億元，同比多發(fā)行0.4萬億元。為緩解央行票據(jù)集中到期投放流動性的壓力，重啟3年期央行票據(jù)。三次定向發(fā)行3年期央行票據(jù)3030億元，既有效收回了流動性，也對信貸增長較快的機(jī)構(gòu)起到警示作用。另外，央行基本上按照每月一次的頻率先后6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率共3個百分點(diǎn)。 報(bào)告表示，下半年將繼續(xù)協(xié)調(diào)運(yùn)用公開市場操作和存款準(zhǔn)備金率工具，根據(jù)宏觀調(diào)控的需要積極創(chuàng)新對沖工具，加強(qiáng)流動性管理。