物價(jià)呈現(xiàn)加速上漲趨勢(shì) 治理通貨膨脹應(yīng)當(dāng)雙管齊下

●我國(guó)物價(jià)呈現(xiàn)加速上漲趨勢(shì) ●尚不能斷言將發(fā)生嚴(yán)重通脹 ●貨幣政策供應(yīng)政策雙管齊下 ●既控制總需求又增加總供給 進(jìn)入2007年以來(lái)，我國(guó)物價(jià)呈現(xiàn)加速上漲的趨勢(shì)。雖然與3月份相比，4月份的物價(jià)有所回落，但4月以后，物價(jià)水平又以更快的速度上升，5至8月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)依次同比上漲3.4%、4.4%、5.6%和6.5%。這意味著我國(guó)物價(jià)偏離中央銀行規(guī)定的控制線(3%)越來(lái)越遠(yuǎn)，通貨膨脹趨勢(shì)日益明顯。盡管還不能由此斷言我國(guó)將要發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹，但為了抑制物價(jià)上漲的加速化趨勢(shì)，我們無(wú)疑應(yīng)當(dāng)未雨綢繆，將治理通貨膨脹作為未來(lái)一段時(shí)期經(jīng)濟(jì)工作的核心任務(wù)。 按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般原理，通貨膨脹屬于一種貨幣現(xiàn)象，因此，治理通貨膨脹最根本的措施就是控制貨幣供應(yīng)量和總需求。筆者則認(rèn)為，雖然通貨膨脹與貨幣超量供應(yīng)、總需求過(guò)快增長(zhǎng)有關(guān)，但僅僅通過(guò)緊縮性貨幣政策壓縮總需求還不能有效遏制通貨膨脹，除此之外，還必須想方設(shè)法促進(jìn)生產(chǎn)發(fā)展、增加市場(chǎng)供應(yīng)。換言之，只有貨幣政策和供應(yīng)政策雙管齊下，既通過(guò)貨幣政策抑制總需求、又通過(guò)供應(yīng)政策增加總供給，才能有效抑制通貨膨脹不斷加速的趨勢(shì)。 根據(jù)通常的定義，通貨膨脹是由于貨幣供應(yīng)量超過(guò)商品流通所需要的貨幣量所造成的貨幣貶值、物價(jià)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。既然如此，治理通貨膨脹無(wú)疑首先應(yīng)當(dāng)從控制貨幣供應(yīng)入手。進(jìn)入2007年以來(lái)，我國(guó)中央銀行不斷加大貨幣政策的調(diào)控力度，連續(xù)5次提高利率(一年期存款利率從年初的2.25%提高到目前的3.87%)，連續(xù)7次提高存款準(zhǔn)備金比率(從年初的9%提高到目前的12.5%)，目的就是通過(guò)緊縮性的貨幣政策來(lái)控制貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)速度，抑制總需求的過(guò)快增長(zhǎng)。但是，從實(shí)際執(zhí)行情況看，如此密集的緊縮性貨幣政策措施的出臺(tái)效果并不理想，流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題仍然存在，CPI還在加速增長(zhǎng)。筆者認(rèn)為，造成這種現(xiàn)象的原因主要有兩個(gè)方面：一是緊縮性貨幣政策的力度還不足以有效抑制物價(jià)的上漲；二是在缺乏供應(yīng)政策有力配合的情況下，單一的貨幣政策對(duì)于克服通貨膨脹必然顯得力不從心。 雖然今年以來(lái)，中央銀行采取了歷史上少有的密集性的緊縮政策，但并不能由此斷定中央銀行的調(diào)控力度已經(jīng)到位。相反，CPI加速增長(zhǎng)的事實(shí)綜合性地證明了央行所采取的緊縮政策還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，流動(dòng)性過(guò)剩仍然是促使物價(jià)快速上漲的較大推力。因此，繼續(xù)加大緊縮政策的執(zhí)行力度，仍然是中央銀行面臨的主要任務(wù)。如果不能通過(guò)加大緊縮性政策的執(zhí)行力度來(lái)達(dá)到起碼的正利率的水平，我們將無(wú)法從根本上扭轉(zhuǎn)人們的通貨膨脹預(yù)期。 通貨膨脹的實(shí)質(zhì)是“過(guò)多的貨幣追逐過(guò)少的貨物”，因此，治理通貨膨脹不僅應(yīng)當(dāng)通過(guò)緊縮性貨幣政策嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)，還應(yīng)當(dāng)通過(guò)供應(yīng)政策刺激生產(chǎn)、促進(jìn)市場(chǎng)商品供應(yīng)的增加。在某種程度上可以說(shuō)，通過(guò)緊縮性貨幣政策實(shí)現(xiàn)的物價(jià)穩(wěn)定和供求平衡，是一種消極的平衡策略，它以強(qiáng)制性地壓縮消費(fèi)需求、降低社會(huì)消費(fèi)水平為代價(jià)。而通過(guò)供應(yīng)政策實(shí)現(xiàn)的物價(jià)穩(wěn)定和供求平衡則是積極的平衡策略，它在不損害社會(huì)消費(fèi)需求和消費(fèi)水平的前提下通過(guò)刺激生產(chǎn)、增加供應(yīng)來(lái)吸收過(guò)多的流動(dòng)性，從而達(dá)到商品市場(chǎng)供求的平衡。從我國(guó)本輪通貨膨脹的情況看，主要是由于食品類(lèi)價(jià)格上漲過(guò)快引發(fā)(8月份上漲18.2%，遠(yuǎn)高于6.5%的CPI漲幅)，特別是油脂、肉禽及其制品更成為CPI上漲的領(lǐng)頭羊(8月分別上漲34.6%和49%)，而造成這些商品價(jià)格上漲過(guò)快的原因則是農(nóng)民生產(chǎn)積極性下降導(dǎo)致的生產(chǎn)規(guī)?？s小和供應(yīng)減少。這種原因造成的通貨膨脹僅僅通過(guò)緊縮性貨幣政策來(lái)壓縮總需求顯然是解決不了的，必須通過(guò)供應(yīng)政策來(lái)克服。為此，必須改變過(guò)去過(guò)分看重消費(fèi)者權(quán)益而忽視生產(chǎn)者感受的做法，采取切實(shí)措施保護(hù)生產(chǎn)者的利益，較大限度地刺激生產(chǎn)者的生產(chǎn)積極性。 總之，貨幣政策和供應(yīng)政策分別從不同的方向作用于商品市場(chǎng)的供求和價(jià)格，前者著重于控制總需求，后者則著重于增加總供給。只有兩種政策齊頭并進(jìn)、互相補(bǔ)充，才能更順利地實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定物價(jià)的目標(biāo)。