切實提高宏觀調(diào)控預期性與有效性

今年以來，宏觀調(diào)控措施頻出，尤其是貨幣政策不斷趨緊——從央行先后5次上調(diào)存貸款基準利率，到8次上調(diào)法定存款準備金率。這樣的宏觀調(diào)控頻率極為罕見。盡管從宏觀調(diào)控操作手段的控制上似乎較為有效，但從宏觀調(diào)控政策目標的實現(xiàn)來看，效果卻很不理想。一方面，宏觀調(diào)控措施的出臺似乎總是慢半拍，不時地給市場造成模棱兩可、可有可無的錯誤信息；另一方面，宏觀調(diào)控往往又存在著明顯的低效性。 為此，我們應該要把宏觀調(diào)控從事后調(diào)控向事前調(diào)控轉(zhuǎn)變，即提高宏觀調(diào)控預期性。同時，也要提高宏觀調(diào)控的有效性，真正提高宏觀調(diào)控的質(zhì)量。 第一，增強宏觀調(diào)控的預期性提高宏觀調(diào)控質(zhì)量。首先，我們要實現(xiàn)宏觀調(diào)控從事后調(diào)控向事前調(diào)控轉(zhuǎn)變。目前我國宏觀調(diào)控政策的大部分措施往往是事后的，對經(jīng)濟的影響往往也是滯后的。這不僅大大降低了宏觀調(diào)控效果，而且也提高了宏觀調(diào)控的操作成本。因此，我們應該把宏觀調(diào)控要從事后調(diào)控向事前調(diào)控轉(zhuǎn)變，即提高宏觀調(diào)控預期性。 這種宏觀調(diào)控根本性的轉(zhuǎn)變不僅是宏觀調(diào)控方式的轉(zhuǎn)變，更是宏觀調(diào)控指導思想的轉(zhuǎn)變。這種指導思想的轉(zhuǎn)變不僅可以向市場傳遞有效的信息——宏觀調(diào)控希望達到的目的，希望市場對宏觀調(diào)控政策做出積極有效的預期；而且，還可以防止市場過度反應，降低市場風險，提高宏觀調(diào)控的質(zhì)量和效果。 宏觀調(diào)控的預期性就是宏觀調(diào)控政策措施的出臺不僅是對當前宏觀經(jīng)濟形勢的判斷，而且更是對未來宏觀經(jīng)濟走勢、趨勢的判斷做出的相應反應。相對一般事后的宏觀調(diào)控，宏觀調(diào)控的預期性有以下好處：一是預期的宏觀調(diào)控能產(chǎn)生先發(fā)制人的效果，既可以對宏觀經(jīng)濟運行之中可能出現(xiàn)的問題和矛盾予以先發(fā)制人的制止，以防止事態(tài)擴大；二是預期的宏觀調(diào)控可以降低宏觀調(diào)控的成本、甚至事半功倍；三是預期的宏觀調(diào)控可以降低市場風險。由于宏觀調(diào)控措施已經(jīng)充分預期了市場未來的可能風險，宏觀調(diào)控本身將有針對性地防止風險發(fā)生和擴大。因此，預期的宏觀調(diào)控可以帶來積極的效果和影響。 其次，如何提高宏觀調(diào)控的預期性。事實上，實施預期的宏觀調(diào)控政策并不容易。由于預期的宏觀調(diào)控政策不僅要對已經(jīng)出現(xiàn)的問題做出反應，而且還要對將要發(fā)生的問題和事件做出反應。因此，就需要判斷準確、措施得當、預期明確。事實上，我們在很多時候是達不到要求的，甚至發(fā)出不明確的市場信號。因此，提高宏觀調(diào)控的預期性、超前性就十分重要和迫切。 要提高宏觀調(diào)控的預期性必須首先做到：一是宏觀調(diào)控的目標要有透明度和一致性。宏觀調(diào)控的目標必須是十分明確、透明、導向性是明確的，絕對不能給市場有模棱兩可、甚至可有可無的錯誤信息；二是宏觀調(diào)控措施要有系統(tǒng)性。現(xiàn)代市場經(jīng)濟是非常復雜的，中國特色的市場經(jīng)濟更加復雜。因此，要達到宏觀調(diào)控的預期目的必須加強宏觀調(diào)控措施和手段的系統(tǒng)與組合運用。現(xiàn)在雖然也一些“組合拳”，但效果一般，原因還在于“組合”不夠，只有加大組合力度，才能真正起到“威懾作用”。 第二，提高宏觀調(diào)控有效性就能提高宏觀調(diào)控的質(zhì)量。所謂宏觀調(diào)控的有效性就是宏觀調(diào)控措施出臺可以達到宏觀調(diào)控的目的。 但是，當前我國宏觀調(diào)控的有效性受到了一些客觀限制：一是宏觀調(diào)控有效性需要有實在的市場基礎(chǔ)條件，這主要包括市場主體的獨立性、市場主體責權(quán)利的平衡，并最終反映到市場主體對宏觀調(diào)控的有效反應上；二是宏觀調(diào)控的有效性還需要宏觀調(diào)控政策的權(quán)威性。這不僅包括宏觀管理當局本身的權(quán)威性、例如令行禁止，而且還包括各個宏觀管理當局之間的協(xié)調(diào)配合。因此，我們不僅要充分認識到宏觀調(diào)控的重要性，更要大力提高宏觀調(diào)控的有效性。 就如何提高宏觀調(diào)控的有效性而言，一是各個宏觀調(diào)控部門要各司其責，提高獨立性和權(quán)威性。從各司其責的角度，相關(guān)部門要明確自己的“職責”，只有獨立、不受干擾才能真正完成政策意圖。例如，中央銀行就應該把控制通貨膨脹目標視為自己的主要職責內(nèi)容。在復雜的市場經(jīng)濟中要保持“獨立性”很困難，也正是由于困難才能夠體現(xiàn)宏觀調(diào)控的重要性。 二是各個宏觀調(diào)控部門也需要通力合作。宏觀調(diào)控的有效性還需要各個宏觀調(diào)控部門之間的合作與宏觀調(diào)控手段的相互配合。其中，貨幣政策與財政政策手段能夠有效地發(fā)揮積極功能和作用很大程度上需要配合。 三是各個權(quán)威部門（中央銀行、財政部、發(fā)改委、銀監(jiān)會、其他政府部門）既要各司其責，又要通過提高獨立性來加強宏觀調(diào)控的權(quán)威性。例如，財政政策具有自動穩(wěn)定器的功能，其逆經(jīng)濟周期而動的作用不僅對市場（企業(yè)、個人、社會）有預期性，而且也是比較有效的。而貨幣政策的松緊搭配可以使宏觀調(diào)控效果“事半功倍”。因此，在中國特殊的市場經(jīng)濟條件下，貨幣政策與財政政策的搭配就更加重要。 四是改善宏觀調(diào)控有效性的市場基礎(chǔ)。由于不管是市場主體還是市場傳導機制都不是可以十分輕易改變的，需要長時期的努力。因此，一方面，我們有繼續(xù)改革企業(yè)制度，改善公司治理結(jié)構(gòu)，提高市場主體的市場意識；另一方面，要加強市場建設(shè)，提高市場傳導機制的靈敏度，改善宏觀調(diào)控的市場基礎(chǔ)。 總之，如何提高宏觀調(diào)控預期性和宏觀調(diào)控有效性應該是未來提高宏觀調(diào)控質(zhì)量的重要方面。