信貸緊縮并非融資緊縮

主流經(jīng)濟學家們正在為通貨膨脹的形勢擔憂。23日，國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松說，中國經(jīng)濟已經(jīng)進入高通脹、高增長的年代，物價上漲的壓力不容低估。 巴曙松是在廣州出席“建設銀行2008宏觀經(jīng)濟及投資策略”論壇上做出上述表述的。他說，11月份居民消費價格CPI達到6.9%的歷史新高，即使現(xiàn)在開始采取較為嚴厲的緊縮政策，物價依然會經(jīng)歷一個嚴峻的階段。 首先考慮的是國際糧食價格，他說目前的國際糧食庫存為歷史較低，可以預計糧價遠期將上漲10%，考慮到糧食價格占我國CPI權重較大，一旦糧價的上揚會再度推高CPI；物價的翹尾因素也不容忽視，預計2008年一季度的物價仍將保持一個較高的水平；政府調(diào)控水、電、煤、油等資源價格，都會成為價格上漲的新動力；另外，美元的持續(xù)貶值也會造成輸入性通脹。 他稱，中國經(jīng)濟已經(jīng)從高增長低通脹轉為高增長高通脹。 此前，有消息稱銀監(jiān)會將把2008年全年信貸增幅控制在13%以內(nèi)，比2007年15%調(diào)控目標還要低，也低于2007全年17%的實際增幅。決策層2008年嚴控信貸的決心使得不少企業(yè)憂心難以拿到貸款支撐其擴張。 巴曙松稱，信貸緊縮并非融資緊縮。他說，2007年銀行貸款占社會融資的比重首次下降到50%以下，相對的，股市2007年的融資額達到5千億左右的水平，“貸款是重要的融資渠道，卻并非唯一的融資渠道?！彼A計，那些上市公司，大型國企，或是有穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)都會在緊縮政策背景下保持擴張。 他也表示，2008年監(jiān)管層推行強力的窗口指導約束銀行放貸，會使得地區(qū)間差距拉大。他說，可以預計銀行將把更多的貸款額度投向良性地區(qū)。