美國(guó)衰退可能為中國(guó)提供結(jié)構(gòu)調(diào)整良機(jī)

花旗銀行（中國(guó)）經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高1月20日表示，為了應(yīng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將大幅度降息至3%以下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能面臨滯脹（即通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)停滯）的風(fēng)險(xiǎn)，但是美國(guó)經(jīng)濟(jì)如果只是適當(dāng)?shù)姆啪弰t將為中國(guó)的結(jié)構(gòu)調(diào)整提供機(jī)會(huì)。 在花旗、美林和英特爾等公司相繼披露業(yè)績(jī)大幅度削減之后，道瓊斯指數(shù)連續(xù)四天大幅度下挫，一項(xiàng)調(diào)查聲稱(chēng)，美國(guó)超過(guò)50%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入衰退。 沈明高認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響將體現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)和貨幣經(jīng)濟(jì)兩個(gè)層面。 首先在實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退將影響中國(guó)的出口，中國(guó)出口受影響的程度取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的程度，而花旗預(yù)計(jì)美國(guó)2008年一季度將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)的局面，這將較大地影響到中國(guó)企業(yè)的出口。 沈明高透露，最近花旗也正在研究美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)中國(guó)各行業(yè)出口的影響程度。最近一份尚未完成的報(bào)告發(fā)現(xiàn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)中國(guó)紡織業(yè)影響較大，而機(jī)械設(shè)備制造業(yè)對(duì)美國(guó)的出口沒(méi)有下降，反而有所上升。 美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的影響在新興市場(chǎng)國(guó)家之間還有一個(gè)“分配”的過(guò)程。沈明高舉例說(shuō)，美國(guó)總體的進(jìn)口減少，但是可能由于中國(guó)制造的性?xún)r(jià)比較好，替代了其他新興國(guó)家對(duì)美國(guó)的出口。 在貨幣經(jīng)濟(jì)層面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退將進(jìn)一步加速美聯(lián)儲(chǔ)的降息進(jìn)程。花旗銀行估計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將很快大幅度降息至3%以下。 沈明高表示，美聯(lián)儲(chǔ)降息將進(jìn)一步限制中國(guó)中央銀行的加息空間，流動(dòng)性過(guò)?？赡軐?dǎo)致國(guó)內(nèi)通貨膨脹形勢(shì)惡化；而出口下降可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到影響，從而出現(xiàn)滯脹的局面。 美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退還加大了中國(guó)宏觀調(diào)控失誤的風(fēng)險(xiǎn)。沈明高表示，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退幅度過(guò)大到過(guò)冷的階段，一方面會(huì)使中國(guó)企業(yè)出口困難，另外一方面由于中國(guó)實(shí)施從緊的貨幣政策，出口企業(yè)將很難獲得資金，從而出現(xiàn)周轉(zhuǎn)困難導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。 而如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)只是適當(dāng)放緩的話(huà)，相當(dāng)于外部的緊縮代替內(nèi)部的緊縮，將過(guò)高的物價(jià)水平降低，有可能為中國(guó)提供結(jié)構(gòu)調(diào)整的空間。 “如果出現(xiàn)這樣的機(jī)會(huì)一定要把握住?！鄙蛎鞲弑硎荆袊?guó)很難再出現(xiàn)一兩年前的1.5%左右的物價(jià)水平了，一定要抓住這個(gè)機(jī)會(huì)加快國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐。