經(jīng)濟學(xué)家預(yù)警中國經(jīng)濟四大潛在風(fēng)險

    中國當(dāng)前面臨怎樣潛在的重大經(jīng)濟金融風(fēng)險？
    在經(jīng)濟下滑和對通脹惡化擔(dān)憂的背景下，企業(yè)破產(chǎn)、就業(yè)壓力、銀行壞賬、熱錢撤出等問題成為經(jīng)濟學(xué)家給出的中國經(jīng)濟風(fēng)險判斷。
    經(jīng)濟下滑和通脹惡化風(fēng)險
    申銀萬國宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，中國面臨的較大金融風(fēng)險是經(jīng)濟硬著陸。北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授夏業(yè)良指出：“中國面臨經(jīng)濟過度下滑、通貨膨脹加劇的風(fēng)險?！?
    央行反洗錢局局長唐旭則將風(fēng)險定義為，“主要是通脹引起了經(jīng)濟的不確定性”。唐旭指出，由于國際因素是此輪通脹主因，國內(nèi)政策的效果有限，必須進行有效的國際合作，才可能較好地度過這一關(guān)。
    不過，在多位經(jīng)濟學(xué)家表達了對通脹擔(dān)憂的同時，興業(yè)銀行資金營運中心首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委則表示，在全球經(jīng)濟體均已將通脹作為頭號公敵的情況下，我國通脹失控的風(fēng)險其實已大大減小。當(dāng)前比通脹更危險的，應(yīng)該是國內(nèi)乃至整個新興經(jīng)濟體經(jīng)濟下滑、美元匯率反彈所可能誘發(fā)的金融風(fēng)險。
    另外，在擔(dān)憂經(jīng)濟下滑的同時，還有兩位經(jīng)濟學(xué)家對經(jīng)濟反彈性過熱表達了擔(dān)憂。交銀國際研究部董事總經(jīng)理楊青麗即認(rèn)為：“該跌不跌，剛緊縮半年又開始放松，泡沫重起即是較大的風(fēng)險。”復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟系教授謝識予也指出：“經(jīng)濟過熱、通貨膨脹過快等導(dǎo)致投機泡沫再起，是中國當(dāng)前面臨的較大風(fēng)險?！?
    企業(yè)倒閉加大就業(yè)和銀行壞賬壓力
    在宏觀經(jīng)濟形勢風(fēng)險之外，更多經(jīng)濟學(xué)家對企業(yè)倒閉，以及由此產(chǎn)生的就業(yè)和銀行壞賬壓力表達了擔(dān)憂。
    銀監(jiān)會業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李伏安認(rèn)為，“企業(yè)融資困難，一部分出口企業(yè)關(guān)閉，會影響銀行不良貸款增加”是當(dāng)前面臨的重大風(fēng)險；中國社科院金融所殷劍鋒也認(rèn)為：“就業(yè)壓力大，銀行不良資產(chǎn)上升是潛在風(fēng)險?！?
    在企業(yè)倒閉風(fēng)險方面，花旗銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家沈明高稱，將會有一些企業(yè)倒閉，失業(yè)壓力有所上升，但他認(rèn)為這是緊縮政策和結(jié)構(gòu)調(diào)整意料之中的結(jié)果，當(dāng)然，要防止企業(yè)大量倒閉。
    銀行業(yè)不良資產(chǎn)上升問題得到了更多經(jīng)濟學(xué)家的關(guān)注。法國巴黎百富勤證券中國首席經(jīng)濟師陳興動即指出：“企業(yè)關(guān)門歇業(yè)破產(chǎn)大幅增加、銀行壞賬率上升是潛在風(fēng)險?！碧┛蒂Y產(chǎn)公司首席分析師張敬國也指出，當(dāng)前的金融風(fēng)險即是銀行業(yè)不良貸款反彈。除了出口部門形勢惡化導(dǎo)致的銀行業(yè)不良貸款增加外，還有多位經(jīng)濟學(xué)家表達了房地產(chǎn)市場調(diào)整對銀行壞賬影響的擔(dān)憂。
    警惕熱錢撤出風(fēng)險
    交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認(rèn)為，當(dāng)前較大的風(fēng)險是短期資本在短時間內(nèi)大規(guī)模流出的風(fēng)險。這種突然流出，將給國內(nèi)金融市場形成致命的打擊。絕不可以對大規(guī)模資本流出掉以輕心。
    看重該問題的經(jīng)濟學(xué)家還有很多，中國發(fā)展研究基金會副秘書長湯敏將當(dāng)前的經(jīng)濟金融風(fēng)險定義為“熱錢大量流出”。光大證券首席宏觀分析師潘向東指出：“經(jīng)濟減速和人民幣升值到位之后的資本外流是重大風(fēng)險?！?
    但是也有很多經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為熱錢問題并非如此嚴(yán)重。
    鐘偉認(rèn)為“熱錢問題被明顯高估”?；ㄆ煦y行中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家沈明高也指出：“熱錢規(guī)模有可能被夸大。短期之內(nèi)出現(xiàn)資金大量流出的可能性不大?！?
    此外，安邦咨詢分析師賀軍認(rèn)為“熱錢問題要警惕但不要擴大化”。他指出，只要政策得當(dāng)，保持經(jīng)濟前景穩(wěn)定，熱錢也會由“短錢”變成“長錢”；但如果環(huán)境突變，則會引發(fā)大規(guī)模流出。
    其他風(fēng)險仍存
    除了以上經(jīng)濟學(xué)家聚焦比較多的風(fēng)險之外，還有個別經(jīng)濟學(xué)家提出了中國經(jīng)濟、金融面臨的其他潛在重大風(fēng)險。
    鐘偉、余芳東、張海魚、劉元春等經(jīng)濟學(xué)家指出“資產(chǎn)價格劇烈調(diào)整的壓力”、“房市和股市的大起大落”等風(fēng)險。
    肖耿認(rèn)為：“價格管制導(dǎo)致供給乏力，需求不減，資源浪費。而負(fù)利率導(dǎo)致股市、樓市波動太大且沒有方向?！睆埌对€提出了“央行沖銷政策”的風(fēng)險，主要是基于成本考量的可持續(xù)性的風(fēng)險等等。