高通脹下 貨幣政策何去何從

    目前全球的通脹率達到了近十年來的最高水平，歐洲央行7月作出了加息的決定，此前美國已經(jīng)停止降息步伐，一場緊縮貨幣控制通脹的反擊戰(zhàn)似乎已經(jīng)拉開序幕。 
    通脹已成各央行首要擔憂 
    國際清算銀行年會日前在瑞士巴塞爾舉行，在為期兩天的年會上，各國（地區(qū)）央行行長普遍認為，由于通脹加劇以及借貸成本上升，世界經(jīng)濟將面臨艱難時刻，到今年年底，經(jīng)濟增長將出現(xiàn)遲滯。而通脹問題更是令絕大部分的央行行長感到頭疼。 
    阿根廷中央銀行行長馬丁·雷德拉多稱，到今年年底全球經(jīng)濟增長將出現(xiàn)遲滯。 雷德拉多說：“我們會看到金融領(lǐng)域出現(xiàn)第二輪震蕩?！蓖瑫r，“消費信貸領(lǐng)域?qū)⑹艿接葹閲乐氐臎_擊”。當有記者問目前較大的問題是通脹還是增長時，雷德拉多回答：“兩者都是?！?nbsp;
    智利央行行長Jose de Gregorio在會議期間表示，現(xiàn)在的較大挑戰(zhàn)是如何控制通貨膨脹，這是很多國家當前面臨的首要問題。他說，工業(yè)化國家一旦戰(zhàn)勝金融危機，剩下的首要任務(wù)就是控制通貨膨脹壓力。 
    卡塔爾央行行長Abdullah Saud Al-Thani則表示，該國2008年通貨膨脹率或?qū)⒈３衷?3.75%，和前兩年一樣，原因是大宗商品和食品價格高企。 
    各國央行收緊貨幣政策 
    彭博新聞社日前發(fā)布的調(diào)查結(jié)果顯示，由于國際油價屢創(chuàng)新高以及金融市場動蕩加劇，７月份全球經(jīng)濟信心大幅下挫。彭博社指出，國際市場原油價格近期持續(xù)飆升，對企業(yè)和消費者均造成沖擊。同時，油價上漲導致的通脹壓力加大將迫使各國央行調(diào)高利率，全球經(jīng)濟增長前景更加不容樂觀。 
    長時間以來，美聯(lián)儲在很大程度上扮演著全球中央銀行的角色。2007年爆發(fā)的次貸危機迫使美聯(lián)儲變成了一個金融危機處理者，后院火起，也就無暇再扮演全球貨幣領(lǐng)導者的角色了。為了盡量減少危機的破壞性，美聯(lián)儲以罕見的頻率和幅度減息，并向貨幣市場注入大量的流動性。而美聯(lián)儲的政策變化讓其他國家央行陷入了兩難境地：減息保證經(jīng)濟增長，還是加息控制通貨膨脹，這是個問題。 
    國際貨幣基金組織(IMF)總裁卡恩日前表示，難以預計全球金融危機還會走多遠，因信貸的進一步損失程度將取決于美國房屋市場狀況。他在接受采訪時表示：“可以肯定的是，金融危機對實體經(jīng)濟部門的影響還擺在我們眼前。而食品和石油價格高漲，加劇了金融問題給經(jīng)濟帶來的沖擊?！?nbsp;卡恩還表示，經(jīng)濟增長放緩的威脅還不及通貨膨脹，一些國家的通脹非常嚴重?！霸诎l(fā)達國家，央行已考慮了通脹因素，采取了正確的貨幣政策立場。而在發(fā)展中國家和部分低收入國家，至少是其中部分國家，通脹局面已經(jīng)失控。那意味著在未來數(shù)周或數(shù)月內(nèi)，貨幣政策可能必須收緊。因此目前提請各方關(guān)注這個問題，是非常重要的，IMF現(xiàn)在就是朝這個方向努力?！狈治鋈耸恐赋?，面對略為不妙的全球經(jīng)濟形勢，眼下的當務(wù)之急是控制全球通脹，這需要全球央行拋開私心，共同努力。而對于美元回升可能引發(fā)的國際資本流向改變也應(yīng)密切關(guān)注，以避免送走了通貨膨脹又迎來金融危機。