冷觀國際油價(jià)漲跌:不應(yīng)對低油價(jià)心存僥幸

    7月中旬以來，國際油價(jià)一改凌厲升勢，開始掉頭下跌。紐約商品交易所基準(zhǔn)原油期貨價(jià)格近日一度跌至每桶110美元的水平，與今年7月11日創(chuàng)下的每桶147.27美元的歷史紀(jì)錄相比，跌幅近1/4。與此同時(shí)，倫敦市場油價(jià)和歐佩克油價(jià)也持續(xù)回落。 
    乍看起來，油價(jià)下跌對遭受高通脹威脅的國家和主要依賴進(jìn)口的石油消費(fèi)國來說似乎是個(gè)好消息，但這還取決于下跌趨勢到底能夠持續(xù)多久。此外，對油價(jià)下跌是否應(yīng)該有過高預(yù)期和僥幸心理，這也是一個(gè)值得思考的問題。  
    接受《瞭望》新聞周刊專訪的多位專家均認(rèn)為，油價(jià)下跌趨勢未必能夠持久，其對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成的利好因素也只是表面的，油價(jià)大起大落“過山車”，更折射出世界經(jīng)濟(jì)宏觀形勢正變得日益復(fù)雜、不確定和不均衡。 
    油價(jià)起伏的不確定性 
    中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院全球化研究中心主任劉軍紅對《瞭望》新聞周刊說，從供需基本面來看，石油市場的供需關(guān)系有緩和的跡象。需求方面，2008年7月10日，國際能源機(jī)構(gòu)(IEA)發(fā)表7月份的“石油市場月報(bào)”，預(yù)測2008年世界石油需求將為8685萬桶/日，比2007年增加1%。該月預(yù)測雖然比6月份的預(yù)測增加了8萬桶，但基本維持了自2月以來連續(xù)下調(diào)預(yù)測值的基本態(tài)勢。而對2009年的全球石油需求預(yù)測也僅增加1%，為8772萬桶/日。 
    從供給方面看，也在7月10日這一天，歐佩克秘書長巴德里在維也納總部舉行記者招待會時(shí)稱，當(dāng)前石油供給充足，為了構(gòu)建未來穩(wěn)定的石油供給體制，歐佩克擬在2012年前增加設(shè)備投資2200億美元。同時(shí)，美歐5大國際石油財(cái)團(tuán)也宣布，擬將高油價(jià)下賺取的巨額石油收益投資于油田開發(fā)。 
    此外，近期商品市場資金獲利回吐和美元對主要貨幣明顯升值，也是油價(jià)回落的因素。 
    不過，劉軍紅強(qiáng)調(diào)，長期看，鑒于當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)、國際政治，乃至國際貨幣體制存在很強(qiáng)的不確定性，全球石油供需關(guān)系、世界資金流量流向以及美元幣值，同樣存在很大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。 
    從全球市場石油消費(fèi)情況看，美國的石油消費(fèi)占全球的1/4。眼下，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)低滑，日歐等主要石油消費(fèi)國和地區(qū)經(jīng)濟(jì)也相繼下降，直接導(dǎo)致其他新興市場國家經(jīng)濟(jì)不振。世界經(jīng)濟(jì)能否由此進(jìn)入新的調(diào)整期，將決定國際油價(jià)的長期走勢。 
    從全球石油市場的技術(shù)層面看，由于期貨價(jià)格往往對今后數(shù)年的現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成決定性影響，而前一階段國際石油期貨價(jià)格一度接近150美元/桶，由此，今后的國際石油價(jià)格持續(xù)下降仍難以期待。 
    另外，美國夏季的汽車和冬季的取暖用油量，通常是考察短期油價(jià)走勢的不可忽視的參考指標(biāo)。如果今年美國特別是北美地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)冬，取暖用油需求量必將上升，年內(nèi)油價(jià)恐怕不會有大幅回落。 
    中國工商銀行城市金融研究所副所長鄒新也認(rèn)為，近期油價(jià)和美元走勢、實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)以及資金流向等有關(guān)。但他指出，這一次美元反彈和油價(jià)下跌并非構(gòu)成長期趨勢反轉(zhuǎn)的開始，短期變化對世界經(jīng)濟(jì)長期增長和全球通脹形勢長期變化的影響比較有限。 
    鄒新認(rèn)為，從長遠(yuǎn)看，油價(jià)走勢取決于供需基本面的變化，目前來看，未來幾年世界經(jīng)濟(jì)有可能重新復(fù)蘇，而石油供給的增長卻較為有限，加之石油卡特爾的壟斷力量未見削弱，因此油價(jià)在長期內(nèi)仍可能居于高位，波動性非常大。 
    北京大學(xué)國際關(guān)系學(xué)院查道炯教授接受《瞭望》新聞周刊采訪時(shí)表示，此波油價(jià)下降的核心原因，還是石油頭號消費(fèi)國美國的消費(fèi)下降。 
    他指出，一般夏季是美國的石油消費(fèi)高峰，但是今年的情況不太一樣，統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明今年夏天美國石油消費(fèi)不但沒有上升反而下降了。第二個(gè)原因就是地緣政治比如說格魯吉亞局勢，一開始擔(dān)心它的油管是否會在戰(zhàn)爭中被毀，現(xiàn)在已經(jīng)知道油管不會有什么損失。第三個(gè)原因只是猜測沒有得到證實(shí)，就是在美國注冊的大型期貨投資銀行像雷曼兄弟和高盛這些公司將面臨美國國會的審查。 
    查道炯指出，在眾多因素中，最核心的還是美國消費(fèi)的下降。他認(rèn)為，地緣政治對石油的影響已經(jīng)不像以往那么見風(fēng)就是雨，當(dāng)然這也與期貨公司認(rèn)為能從中占多少便宜有關(guān)系。 
    查道炯的觀點(diǎn)是，油價(jià)一定還會往高處走，因?yàn)檫@更符合多方面的利益，不光符合中間操作商的利益，還符合產(chǎn)油國和整個(gè)供應(yīng)鏈條的利益。 
    國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部副主任祝寶良也對本刊指出，油價(jià)再回到七八十美元不太可能了，更可能是圍繞在一百二三這個(gè)水平波動。 
    他指出，除非找出新的替代能源的辦法，否則對石油的需求還是有的。“現(xiàn)在大家都說原油供給還能用40年，這么看將來需要找出替代石油的其他有效辦法，如果找不出來還是要往上漲的?！?nbsp;
    油價(jià)成為最具影響力的變點(diǎn) 
    劉軍紅認(rèn)為，新世紀(jì)以來全球石油價(jià)格總體呈現(xiàn)不斷攀升的姿態(tài)，并與世界經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性變化、全球政治安全形勢及貨幣體制的力量結(jié)構(gòu)的變化相呼應(yīng)，成為對世界經(jīng)濟(jì)最具影響力的變點(diǎn)。 
    劉軍紅進(jìn)一步指出，當(dāng)前新的不均衡發(fā)展現(xiàn)象，將直接影響世界經(jīng)濟(jì)的基本走勢，并進(jìn)而影響到油價(jià)的長期走勢。首先，以美國為震源的金融危機(jī)，導(dǎo)致歐美金融市場出現(xiàn)流動性緊缺，而在中國等新興市場國家，又出現(xiàn)了局部的流動性過剩，全球流動性出現(xiàn)不均衡分布動向；其次，在發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家之間，以企業(yè)批發(fā)物價(jià)上漲為先導(dǎo)的通脹率，又呈現(xiàn)了犬牙交錯(cuò)的不均衡分布局面；第三，在日美歐等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)出現(xiàn)不同程度的經(jīng)濟(jì)增長率下滑的形勢下，以中國為代表的亞洲等新興國家和地區(qū)依然保持高增長態(tài)勢。 
    在此情形下，如何加強(qiáng)發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的政策協(xié)調(diào)，真正注意到新興市場國家在推動世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化上的作用，積極引導(dǎo)全球投資分布，應(yīng)對新世紀(jì)世界經(jīng)濟(jì)的新型不均衡，恐將是全球共同的課題。     
    鄒新分析了可能會影響甚至改變未來幾年世界經(jīng)濟(jì)較快增長趨勢的一些負(fù)面因素，包括全球房地產(chǎn)市場大范圍萎靡、新興市場經(jīng)濟(jì)體接連發(fā)生類似越南危機(jī)的金融震蕩、美國新總統(tǒng)取消擴(kuò)張性政策搭配、歐洲貨幣一體化遭遇重大挫折、能源和食品供應(yīng)壟斷力量大幅增強(qiáng)、美元徹底崩潰、國際貿(mào)易保護(hù)主義盛行等。 
    不應(yīng)對低油價(jià)心存僥幸 
    對此次油價(jià)下跌，美國一位專家的評價(jià)是喜憂參半。喜的是油價(jià)下跌對通貨膨脹問題有釜底抽薪的作用，憂的則是油價(jià)下跌是否會導(dǎo)致美國的企業(yè)和消費(fèi)者因此再重新回到過去不負(fù)責(zé)任的行為方式當(dāng)中，而不是繼續(xù)像油價(jià)高漲時(shí)那樣節(jié)制對石油的過度消費(fèi)。 
    查道炯對《瞭望》新聞周刊表示了他的憂慮：“我們觀察世界油價(jià)不能有僥幸心理，認(rèn)為油價(jià)下來了我們的油就又可以便宜了，長遠(yuǎn)來說，油價(jià)將會處于高位，而為世界高油價(jià)埋單的只有中國等剛性需求大的國家?！?nbsp;
    他說，特別有一個(gè)現(xiàn)象，就是像美國和日本等多數(shù)發(fā)達(dá)國家，它們的石油消費(fèi)量都在下降，真正有剛性需求、價(jià)格再高也不得不買的是中國和印度等新興經(jīng)濟(jì)體。 
    “所以我們除了節(jié)能減排，還要加快步伐把我們的油價(jià)市場化?！痹诓榈谰伎磥?，油價(jià)無論是上升還是下降，市場化是必然的結(jié)果，當(dāng)然改革一定會帶來沖擊，那就小步快跑，每次改革的幅度不是那么大，但是方向一定是市場化。 
    鄒新認(rèn)為，國際油價(jià)下降在一定程度上將有助于緩解中國的通脹壓力，與此同時(shí)，油價(jià)下降也為國內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制的改革創(chuàng)造了更好的外部條件和時(shí)機(jī)。 
    不過，他指出，在目前的情形下，光看油價(jià)不行，還要看油價(jià)下降的原因。雖然目前的美元反彈可能還不是事實(shí)弱勢美元的結(jié)束，但市場對未來美元見底的較強(qiáng)預(yù)期意味著，最需要關(guān)注的一個(gè)問題是新興市場可能面臨的境外熱錢大規(guī)模流出的風(fēng)險(xiǎn)。 
    劉軍紅則認(rèn)為，鑒于中國前期為確保能源穩(wěn)定供應(yīng)，大規(guī)模增加了油氣田開采投資，一旦油價(jià)出現(xiàn)持續(xù)下降趨勢，前期的大規(guī)模投入恐將面臨“產(chǎn)出效應(yīng)”難題。此間的風(fēng)險(xiǎn)，特別是油價(jià)變動導(dǎo)致的信貸風(fēng)險(xiǎn)不可不防。