8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)今集中公布 CPI或將成年內(nèi)“拐點”

    8月份月度經(jīng)濟數(shù)據(jù)將于11日公布。按月度經(jīng)濟數(shù)據(jù)將以發(fā)布會的形式發(fā)布新制度，包括CPI、PPI、消費、投資、工業(yè)增加值、信貸以及外貿(mào)進出口等數(shù)據(jù)今日將集中發(fā)布。 
    由于近期對CPI貢獻率較大的食品價格持續(xù)上漲，按照機構普遍預測，8月份CPI仍將同比下降1.2%左右，但降幅有所收窄，或將成年內(nèi)物價“拐點”。
    8月CPI料將繼續(xù)下跌 或成年內(nèi)“拐點”
    截至11日，據(jù)農(nóng)業(yè)部對全國470個集貿(mào)市場的定點監(jiān)測，豬肉價格已經(jīng)連續(xù)10周回升，累計漲幅達23.1%，雞蛋價格也連續(xù)5周上漲，累計漲幅6.2%。由于食品類商品在中國居民消費價格指數(shù)(CPI)中占大約1/3的比重，從以往的數(shù)據(jù)來看，食品往往是各因素中對CPI影響較大的。因此，機構紛紛預測，由于食品價格的“貢獻”，8月份CPI或將成為年內(nèi)物價的“拐點”。
    交通銀行研究部發(fā)布研究報告稱, 隨著近期食品價格的季節(jié)性回升、非食品價格降幅的不斷收窄以及此后數(shù)月翹尾因素負效應的減弱。因此，8月份CPI同比增幅將連續(xù)第七個月出現(xiàn)負增長,但降幅大幅收窄。據(jù)預測,8月份應該是年內(nèi)CPI的拐點, 同比增幅為-1.2%左右，未來CPI將開始觸底回升。上海證券發(fā)布研究報告也預計，8月CPI同比下降1.6%，降幅比上月縮小0.2個百分點，價格的“拐點”走勢正在形成。而PPI則同比下降8.26%，降幅比上月的8.2%略有擴大。
    中金公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘預計，8月份CPI同比下降1.2%左右，降幅比7月份的1.8%大幅縮小。興業(yè)銀行的月度展望報告指出預計，8月CPI同比增幅為-1.2%。安信證券首席經(jīng)濟學家高善文認為，由于食品價格季節(jié)性回落因素消減，以及非食品價格環(huán)比企穩(wěn)，7月CPI可能已經(jīng)是年內(nèi)低點，預計8月CPI漲幅在-1.2%左右。
    PMI數(shù)據(jù)獲“開門紅” 還有哪些數(shù)據(jù)值得關注？
    8月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)首先由制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù) (PMI)取得“開門紅”。8月PMI為54.0%，連續(xù)第六個月位于50%的臨界線之上。有分析師指出，PMI的提高，再次印證了中國經(jīng)濟復蘇正保持強勁勢頭，預示著中國的出口很可能將觸底反彈。
    由于我國一攬子經(jīng)濟刺激計劃的開展實施，同時國際主要經(jīng)濟體紛紛傳來復蘇信號，不少機構和專家的預測顯示，8月份，我國工業(yè)增加值、投資和消費等內(nèi)需數(shù)據(jù)將繼續(xù)環(huán)比強勁增長，中國經(jīng)濟復蘇的勢頭將更加強勁。
    對外貿(mào)易降幅大幅收窄
    興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安表示，預計8月出口同比-19.7%，比7月降幅大幅度收窄。理由是幾個代表性國家和地區(qū)的出口數(shù)據(jù)均在隨海外經(jīng)濟的回暖而好轉、美歐物價回落，美國以房市為代表的復蘇已經(jīng)開始，歐洲國家PMI、英國7月零售量紛紛高于市場預期。
    此外，海關總署副署長李克日前在發(fā)布會上表示，8月出口預計較上月增長,同比降幅亦較7月縮窄,出口整體前景有所改善。他表示，從最近幾個月的數(shù)據(jù)來看,中國的出口肯定會越來越好，但什么時候會恢復正增長現(xiàn)在還不好說。
    作為PMI指數(shù)分項指標的新出口訂單指數(shù)也是連續(xù)數(shù)月處于上升趨勢，申銀萬國李慧勇認為,新出口訂單指數(shù)與滯后4個月的出口變化相關度最高,預示出口前景變好。李慧勇預測,下半年出口降幅逐漸收窄,11月份前后出口增長率有可能轉正。
    貸款增速將更趨穩(wěn)定
    據(jù)多方預測信息顯示，在月度各類數(shù)據(jù)中，較為關鍵的人民幣新增貸款8月份將更趨穩(wěn)定，平穩(wěn)回落的勢態(tài)或已經(jīng)無可質(zhì)疑。
    7月份信貸增量大幅回落到3559億元，銀監(jiān)會主席劉明康前天在瑞士巴塞爾接受采訪時表示，中國貸款增速是良性的、是合理的，下半年會更加趨于穩(wěn)定。政府官員近來也先后重申,將繼續(xù)堅持積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。
    據(jù)此前多家分析機構預計,中國銀行業(yè)8月新增貸款初步統(tǒng)計為3200億人民幣,連續(xù)第二個月創(chuàng)出年內(nèi)新低。招商證券預計8月份新增信貸在3500億左右,與7月份基本持平。該機構認為,下半年單月信貸規(guī)模應不會低于3000億,這也是監(jiān)管層為穩(wěn)定經(jīng)濟預期和保持信貸合理平穩(wěn)增長所認可的心理底線。
    興業(yè)銀行資金營運中心首席經(jīng)濟學家魯政委日前表示,由于8月份票據(jù)到期量較7月份顯著減少,因此票據(jù)拉低新增信貸因素減弱,加上第四批中央投資下達帶動貸款增加,促使本月信貸投放加快的因素較多。但他同時表示,風險可控項目的可得性下降、資本充足率對銀行信貸擴張的壓力開始顯現(xiàn),以及宏觀調(diào)控感受度強化都將導致信貸大幅下降。魯政委預計,8月份新增信貸或將大幅回落至3000億。
    中金公司認為,考慮到銀監(jiān)會近期密集出臺的信貸風險控制措施,將給余下5個月新增貸款帶來壓力。他們預計8月份人民幣新增貸款將達3000億-3500億,今年總共將達到9萬億-9.5萬億。
    工業(yè)增加值
    由于受金融危機及奧運期間停產(chǎn)因素的影響，去年8月工業(yè)增加值增速較7月有所下降。興業(yè)銀行經(jīng)濟學家魯政委表示，在預計本月環(huán)比增速維持穩(wěn)定的情況下，本月工業(yè)增加同比增速將大幅反彈，增速可能在11.0%-12.0%。
    興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安也表示，中國經(jīng)濟總體環(huán)比增長趨勢成立，工業(yè)回升趨勢穩(wěn)定，預計8月工業(yè)增加值同比增長12.5%。
    固定資產(chǎn)投資
    業(yè)內(nèi)專家對8月份的固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)保持樂觀估計，認為8月份的固定資產(chǎn)投資仍將保持高增長。中金公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘預計，1—8月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速約為33%。國家信息中心日前發(fā)布的研究報告也指出，未來中國投資走勢將呈現(xiàn)出政府投資增速放緩，整體增速高位趨降的特點，報告預計，三季度城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長32%左右。
    海通證券宏觀經(jīng)濟分析師陳露表示，由于房地產(chǎn)銷售情況火爆，房地產(chǎn)投資增速加快的趨勢還將持續(xù)，8月份房地產(chǎn)投資增速還會上升。因此，預計1-8月份投資將達到33.4%。興業(yè)銀行經(jīng)濟學家魯政委表示，受到中央新增投資的下達對當月和次月的投資增速均有顯著拉動，8月城鎮(zhèn)固定投資增速將達到33.3%，較上月上升0.4個百分點。銀河證券宏觀分析師郝大明也表達了同樣的觀點，他預計8月份固定資產(chǎn)投資將達33.3%。
    社會消費品零售額
    對于消費增速，交通銀行研究部高級宏觀分析師唐建偉稱，從長期以來我國消費的表現(xiàn)來看，大幅增長不可能出現(xiàn)，預計8月份全社會消費品零售總額增幅為15.5%，投資和消費都保持比較快的增速。
    海通證券的研究報告稱，由于城鎮(zhèn)社會消費品零售總額占全社會消費品零售總額的比重較高，城鎮(zhèn)消費增長的回升將對拉動消費產(chǎn)生較大影響。據(jù)測算，2008年城鎮(zhèn)社會消費品零售總額占全社會消費品零售總額比例為68.2%，2009年上半年城鎮(zhèn)消費比例為67.9%。
    董先安認為，2009年上半年可選消費增長對真實利率呈現(xiàn)出的高彈性表明了零售增長的潛力。隨著購買力的不斷釋放，消費對GDP的貢獻正在逐漸增加，內(nèi)需內(nèi)部的優(yōu)化過程已經(jīng)在悄然進行。 他預計，8月名義零售同比增長15.5%，實際零售同比增長16.8%，與7月基本持平。