內(nèi)資超外資 國內(nèi)并購交易V型反彈

    我國境內(nèi)的并購交易在今年下半年迎來“V”型反彈。普華永道12月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年下半年，我國境內(nèi)(含港澳地區(qū))的并購交易數(shù)量將超過1800宗，全年則將達3200宗。這意味著，在上半年驟降25%之后，下半年并購交易量劇增。 
　　我國境內(nèi)并購交易數(shù)量重回2008年的高水平，表明全球經(jīng)濟衰退對中國并購活動的影響僅僅維持了半年時間。正所謂“春江水暖鴨先知”，企業(yè)并購市場的活躍，在一定程度上可以看做宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖的風向標。
　　境內(nèi)并購交易低位復蘇
　　在12月15日舉行的“2009企業(yè)并購年末回顧與前瞻”新聞發(fā)布會上，普華永道預計今年下半年我國境內(nèi)的并購交易將重回2008年較高水平。去年同期，這一數(shù)字為2000宗，去年全年則約為3800宗。普華永道還預計，2010年中國境內(nèi)并購數(shù)量同比還將實現(xiàn)超過20%的增長。
　　值得注意的是，有跡象顯示，境外戰(zhàn)略投資者可能將于2010年二季度開始以更大的交易量和更高的交易額重返中國并購舞臺，釋放其對中國并購目標壓抑已久的巨大興趣?！霸谶^去的數(shù)周，境內(nèi)外投資者的交易意向明顯增長。”普華永道企業(yè)并購服務合伙人李明說。
　　今年并購交易發(fā)生的行業(yè)和過去幾年并無明顯不同，在各行業(yè)分布較為平均。不過，下半年的交易數(shù)量，則以工業(yè)制造業(yè)為最。交易金額方面，排名首位的是金融服務業(yè)，其次為房地產(chǎn)業(yè)。
　　此外，財務投資交易與2008年相當，且僅占并購交易總量的6%，不足200宗。不過，中投公司財務投資者的身影備受關(guān)注，今年公布了2宗在大中華市場的投資共16億美元，此前該公司主要投資海外公司。
　　央企整合是明年的重頭戲
　　在明年境內(nèi)并購交易市場，央企當仁不讓將是絕對主角。根據(jù)國資委的規(guī)劃,到2010年,中央企業(yè)將由目前的130多家減少到80-100家。此前有接近國資系統(tǒng)的研究人士表示,中央企業(yè)自今年6月份經(jīng)營業(yè)績持續(xù)好轉(zhuǎn),為國資委定下的央企重組整合大計打開了"時間窗口"。
　　在12月14日舉行的中央企業(yè)負責人會議上，國務院副總理張德江在講話中再次強調(diào)，要加快推進中央企業(yè)的重組整合。他還明確指出，中央企業(yè)要實施海外投資和企業(yè)兼并，增強在全球范圍內(nèi)資源優(yōu)化配置能力。
　　普華永道企業(yè)并購服務合伙人王曉剛將央企重組整合歸結(jié)為2010年并購交易市場活躍的首要推動力。他認為，130多家中央企業(yè)要縮減至80-100家，將直接促成國內(nèi)企業(yè)大宗并購交易的產(chǎn)生。此外，發(fā)改委鼓勵部分產(chǎn)能過剩行業(yè)的并購重組、境外基金有望設(shè)立人民幣基金等因素，亦將使得國內(nèi)并購市場日趨活躍。
　　境外投資額創(chuàng)歷史新高
　　伴隨著中國經(jīng)濟在此輪全球金融危機中率先復蘇，中國企業(yè)選擇大踏步走向海外。
　　普華永道12月15日提供的數(shù)據(jù)顯示，中國企業(yè)海外投資并購活動增長強勁。2009年下半年，中國企業(yè)境外投資交易并購數(shù)量較前幾個半年期均增長了50%。2009年全年，境外投資額將可能攀升到300億至350億美元的歷史新高，比2008年高出3倍。
　　“盡管境外投資活動增長迅猛，其投資總額仍僅為境內(nèi)交易額的1/3，且主要集中于能源及資源領(lǐng)域。境外投資仍存在很大發(fā)展空間?！逼杖A永道企業(yè)并購服務合伙人王曉剛說。
　　此外，普華永道還預計，隨著中國經(jīng)濟的進一步復蘇以及中國企業(yè)的信心增長，未來數(shù)年境外并購活動的增長趨勢將得以持續(xù)，有望實現(xiàn)年均40%的增幅。其中，能源及資源行業(yè)的并購將繼續(xù)主導，而大型民營企業(yè)謀求獲取技術(shù)專利和進入國外市場也將帶來其他行業(yè)的并購交易迅猛增長。