今年最大挑戰(zhàn)仍然是經(jīng)濟復(fù)蘇

   北京科技大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院教授趙曉15日晚在深圳的ACCA(特許公認(rèn)會計師公會)答謝認(rèn)可雇主晚宴上稱我們還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有走出危機，今年真正的危機仍是復(fù)蘇挑戰(zhàn)，通脹是虛假故事，現(xiàn)在人們對經(jīng)濟過于樂觀情緒，會為經(jīng)濟帶來反復(fù)。保八仍然是重要課題。 
    趙曉稱，去年經(jīng)濟、股市、樓市均超乎預(yù)期走出V形反轉(zhuǎn)，這使得全國上下充滿樂觀。有些人甚至樂觀地認(rèn)為今年經(jīng)濟增長可能超出10%，甚至?xí)^熱。在這種樂觀情緒主導(dǎo)下，很容易出現(xiàn)順周期的經(jīng)濟調(diào)控政策，這將損害經(jīng)濟。
    他認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)實際上就是“打左燈向右轉(zhuǎn)”。我們看到針對房地產(chǎn)的一系列調(diào)控政策還在出臺。其實房地產(chǎn)自身已經(jīng)有調(diào)整要求。今年元月北京的房地產(chǎn)銷售已經(jīng)比去年一季度的地產(chǎn)寒冬時的銷售還低。這說明市場已經(jīng)在調(diào)整。今年投資下滑的幅度可能超出大家的想象。1997亞洲金融風(fēng)暴后出現(xiàn)過二次探底，這次金融危機從目前情況看，出現(xiàn)二次探底的概率比1997年還大。今年經(jīng)濟最困難的時間應(yīng)在第三季度。
    當(dāng)下人們很關(guān)心通脹。趙曉認(rèn)為，通脹將是今年較大的謊言。今年宏觀經(jīng)濟政策較大的調(diào)控目標(biāo)不應(yīng)是通脹，更不是防過熱，而是如何保持經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇。今年真正的危機仍然是復(fù)蘇，保八仍然是重要課題。
    趙曉提醒大家注意“通脹經(jīng)濟學(xué)”已經(jīng)到來。從上世紀(jì)30年代后，凱恩斯主義大行其道，各國政府紛紛采取積極財政政策干預(yù)經(jīng)濟，全球幾乎沒有出現(xiàn)過大蕭條，美國甚至出現(xiàn)了連續(xù)十幾年的穩(wěn)定增長。直到金融海嘯出現(xiàn)，人們才注意到了以克魯格曼為代表的“蕭條經(jīng)濟學(xué)回歸”的觀點。
    他認(rèn)為，我們正處在通脹經(jīng)濟學(xué)時代。首先人們喜歡泡沫，泡沫即奶酪，泡沫可以實現(xiàn)利益共謀。現(xiàn)在的經(jīng)濟與過去傳統(tǒng)經(jīng)濟有一個很大不同，即出現(xiàn)了一個超級機構(gòu)或者公司，這就是政府。這個“公司”的較大特點就是可以生產(chǎn)貨幣。中國經(jīng)濟過往的數(shù)據(jù)表明，貨幣投放每增長1%可拉動GDP增長0.38%，財政收入每增長1%，即可拉動GDP增長0.325%。貨幣經(jīng)濟時代，貨幣供應(yīng)的潮漲潮落影響著經(jīng)濟的盛衰。人們會看到非蕭條將成為常態(tài)，通脹將成為常態(tài)。另外，各國政府親民，不會聽任經(jīng)濟蕭條。中國去年經(jīng)濟的增長70%由政府的貨幣政策和投資制造。對于投資者而言，不僅要對蕭條經(jīng)濟學(xué)有認(rèn)識，也要對通脹經(jīng)濟學(xué)有認(rèn)識。這樣才能學(xué)會與泡沫博弈。如果只按蕭條經(jīng)濟學(xué)的理念投資，去年就會吃大虧。