2005年國(guó)際經(jīng)濟(jì)盤點(diǎn)及2006年走勢(shì)分析

受能源價(jià)格高漲的影響，2005年世界經(jīng)濟(jì)增速較2004年明顯放緩，但仍保持了較快增長(zhǎng)。各國(guó)央行為應(yīng)對(duì)通貨膨脹掀起新一輪升息熱潮，美元告別疲軟大幅反彈，全球股市表現(xiàn)強(qiáng)勁，國(guó)際金價(jià)連續(xù)突破高位。根據(jù)ＩＭＦ2005年9月份發(fā)表的《世界經(jīng)濟(jì)展望》，預(yù)計(jì)2006年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度為4.3%，與2005年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持平，顯示世界經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持穩(wěn)定、較快的增長(zhǎng)。 　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好，但仍面臨多種風(fēng)險(xiǎn) 　　美國(guó)2005年前三季度ＧＤＰ以年率計(jì)分別增長(zhǎng)了3.8%、3.3%和4.1%，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)達(dá)到3.5%。盡管美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一度放緩，第三季度又遭受了兩次颶風(fēng)的嚴(yán)重襲擊，但第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍達(dá)到2004年第一季度以來的較大增幅，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力較強(qiáng)。2005年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要特點(diǎn)：首先，占美國(guó)ＧＤＰ三分之二的個(gè)人消費(fèi)開支仍是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ趥€(gè)人收入增長(zhǎng)的支持下，前三季度的個(gè)人消費(fèi)開支分別增長(zhǎng)了3.5%，3.3%和3.9%，增幅平穩(wěn)有力。其次，美國(guó)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁的情況下仍保持了較為溫和的通脹，前三季度核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（ＣＰＩ）的同比增幅分別為3.3%、2%和1.2%，增幅逐漸回落且第三季度增幅達(dá)到近兩年以來的較低水平，說明美聯(lián)儲(chǔ)穩(wěn)步加息的政策有效抑制了通脹風(fēng)險(xiǎn)。第三，消費(fèi)需求和商業(yè)信心的強(qiáng)勁使失業(yè)率保持在相對(duì)較低水平，自2005年6月美國(guó)失業(yè)率降至5%后一直在該水準(zhǔn)徘徊，8月份的失業(yè)率更是達(dá)到4年來的低點(diǎn)4.9%。 　　盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景良好，但仍面臨眾多風(fēng)險(xiǎn)：首先，美國(guó)經(jīng)常賬戶赤字現(xiàn)已超過ＧＤＰ的6%，財(cái)政赤字也居高不下，美國(guó)日益擴(kuò)大的過度支出有可能導(dǎo)致美元惡性貶值和消費(fèi)投資急劇萎縮，從而威脅美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。其次，美國(guó)消費(fèi)占ＧＤＰ的比率已達(dá)到歷史最高水平71%，但個(gè)人存款率降至零，家庭債務(wù)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，因而目前消費(fèi)強(qiáng)勁的局面難以持久。第三，目前美國(guó)房市已經(jīng)出現(xiàn)降溫跡象，2005年11月份美國(guó)新建住房銷售量猛跌了11.3%，為近12年來的較大月降幅，說明美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)升息可能引發(fā)房市和其他資產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整，從而導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩。第四，能源價(jià)格飆升將刺激通脹水平上升，從而削弱了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?？傮w來看，美國(guó)2006年的經(jīng)濟(jì)增幅將小幅放緩，ＩＭＦ預(yù)計(jì)美國(guó)2006年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為3.3%。 　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐遲緩，穩(wěn)定增長(zhǎng)仍面臨重重障礙 　　2005年前三季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)率分別為0.4%、0.3%和0.6%以年率計(jì)分別增長(zhǎng)了1.3%、1.1%和1.6%，預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)率將放緩至1.2%。各成員國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不均衡依然是歐元區(qū)的一大特色，德、法、意三大國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅在0.8%、1.5%和1%左右，其他小國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率一般在3%和4%左右。高油價(jià)、內(nèi)需不振和結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路上的三大障礙。高油價(jià)使歐元區(qū)內(nèi)通脹率達(dá)到了2.4%，迫使歐洲央行利用加息來抑制通脹，但同時(shí)又使內(nèi)需不振的問題雪上加霜。失業(yè)率逐步下降和寬松的貨幣政策是有利于加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩大利好因素，歐元區(qū)的失業(yè)率由8.9%的最高點(diǎn)逐步下滑，2005年10月份已降至8.3%，就業(yè)市場(chǎng)的改善無疑會(huì)提高消費(fèi)者的信心，從而刺激消費(fèi)。另外，盡管歐洲央行于2005年12月升息25個(gè)基點(diǎn)，但同時(shí)也發(fā)出了近期不會(huì)再次升息的信號(hào)，歐元區(qū)融資成本較低的優(yōu)勢(shì)仍很明顯。但由于歐元區(qū)各國(guó)對(duì)石油的進(jìn)口依賴度高達(dá)七成以上，國(guó)際油價(jià)再次上漲的可能性成為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所面臨的較大風(fēng)險(xiǎn)。ＩＭＦ預(yù)計(jì)2006年歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為1.8%。 　　英國(guó)消費(fèi)支出疲軟，通脹風(fēng)險(xiǎn)加大，經(jīng)濟(jì)增速放緩 　　2005年前三季度英國(guó)ＧＤＰ以年率計(jì)分別增長(zhǎng)1.7%，1.5%，1.6%，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為1.9%，明顯低于上年增幅。英國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑主要原因是：油價(jià)暴漲推動(dòng)英國(guó)通脹在2005年達(dá)到8年來高點(diǎn)，制造業(yè)自2005年上半年開始衰退，房產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)十年以來的首次年度性價(jià)格下跌，消費(fèi)支出疲軟令零售銷售受到打壓，失業(yè)率也節(jié)節(jié)攀升。預(yù)計(jì)2006年英國(guó)經(jīng)濟(jì)有望加快增長(zhǎng)，但消費(fèi)需求的持續(xù)疲軟使其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的脆弱性增大。 　　日本經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，2006年有望結(jié)束通縮 　　2005年前三季度日本ＧＤＰ以年率計(jì)分別增長(zhǎng)5.3%5%和1%，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將達(dá)到2%。由于石油價(jià)格暴漲等原因，日本第三季度的經(jīng)濟(jì)增幅比前兩個(gè)季度有較大幅度的回落，但已連續(xù)三個(gè)季度保持增長(zhǎng)，表明日本經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了艱難調(diào)整后，已經(jīng)擺脫長(zhǎng)期疲弱徘徊的態(tài)勢(shì)，走上了穩(wěn)步恢復(fù)和良性發(fā)展的道路。2005年日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的利好數(shù)據(jù)有：首先，企業(yè)設(shè)備投資增長(zhǎng)、個(gè)人消費(fèi)增加使內(nèi)需成了推動(dòng)日本景氣擴(kuò)大的主要?jiǎng)恿Γ毡窘?jīng)濟(jì)對(duì)出口的依賴有所減弱。其次，日本11月核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（ＣＰＩ）較去年同期相比上揚(yáng)0.1%，呈現(xiàn)2003年10月以來首次上揚(yáng)，也是該指數(shù)7年來首次為正，象征著7年來打壓日本經(jīng)濟(jì)的通縮已接近尾聲。第三，企業(yè)投資和利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)并帶動(dòng)了就業(yè)的好轉(zhuǎn)，自2005年3月以來日本失業(yè)率一直維持在4.5%以下。日本經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)前景比較樂觀，但仍面臨一些不確定性。首先，日本政府債務(wù)總額約達(dá)ＧＤＰ的161%，居世界各國(guó)之首，債務(wù)率高將威脅日本未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其次，日本消費(fèi)增長(zhǎng)目前仍然低于ＧＤＰ增長(zhǎng)率，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)還不足。另外，日本如能在2006年結(jié)束通縮，將面臨著加息的貨幣政策選擇，從而對(duì)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)性形成考驗(yàn)。ＩＭＦ預(yù)計(jì)2006年日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將與2005年持平也是2%。 　　亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，但仍是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿? 　　據(jù)亞洲開發(fā)銀行預(yù)測(cè)，2005年亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將從上年的7.6%下降至6.6%。油價(jià)上漲是亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩的主要原因：首先，部分亞洲國(guó)家對(duì)石油的依賴程度較大，僅2005年上半年，亞太地區(qū)就比上年同期多支付了ＧＤＰ的1.2%用于石油的進(jìn)口。其次，油價(jià)上漲加大了亞洲地區(qū)的通脹壓力，印度尼西亞、泰國(guó)、馬來西亞和香港的通脹率都急劇上升，亞洲地區(qū)的平均通脹率已經(jīng)上升到4.6%，創(chuàng)6年半以來的新高。第三，很多亞洲國(guó)家采取“財(cái)政補(bǔ)貼”來保護(hù)國(guó)內(nèi)消費(fèi)者免受國(guó)際油價(jià)波動(dòng)的影響，從而造成嚴(yán)重的財(cái)政負(fù)擔(dān)，使經(jīng)濟(jì)的脆弱性增大。另外，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)出口的依賴也增大了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性，2005年上半年，受電子產(chǎn)品出口價(jià)格下跌的影響，新加坡和臺(tái)灣地區(qū)ＧＤＰ增長(zhǎng)顯著放緩，這說明亞洲地區(qū)應(yīng)加快結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)由出口和內(nèi)部需求共同帶動(dòng)的平衡增長(zhǎng)。盡管存在不利影響，預(yù)計(jì)2006年亞洲經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭。