中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)保持高增長(zhǎng)低通脹面臨的主要問(wèn)題

盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)有條件長(zhǎng)期保持“高增長(zhǎng)低通脹”格局，但仍面臨一些不確定因素。 （一）外部環(huán)境的不確定性對(duì)“高增長(zhǎng)低通脹”的穩(wěn)定性將有可能產(chǎn)生影響 一方面，世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)如果出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)產(chǎn)生不利影響。世界經(jīng)濟(jì)從2002年進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)期以來(lái)，已持續(xù)5個(gè)年頭快速增長(zhǎng)，成為戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)周期史上較長(zhǎng)的一次長(zhǎng)周期擴(kuò)張。從趨勢(shì)看，在經(jīng)歷了一個(gè)增長(zhǎng)周期后，世界經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)日益增大。世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)如果出現(xiàn)較大波動(dòng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“高增長(zhǎng)低通脹”態(tài)勢(shì)將難以持續(xù)。其一，全球金融體系中的流動(dòng)性過(guò)剩嚴(yán)重，可能會(huì)造成通貨膨脹和某些地區(qū)的金融危機(jī)，而規(guī)模巨大的短期投機(jī)資本的活動(dòng)將可能影響全球經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。其二，日趨惡化的全球經(jīng)濟(jì)失衡對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和世界金融市場(chǎng)已構(gòu)成了威脅。其三，也是最為重要的一點(diǎn)，美國(guó)作為全球第一大經(jīng)濟(jì)體、中國(guó)的第二大貿(mào)易伙伴，經(jīng)濟(jì)減速對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將帶來(lái)三方面的不利影響。一是影響中國(guó)出口減速進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；二是美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速帶來(lái)的美元貶值以及可能降息等因素，將會(huì)促使國(guó)際游資繼續(xù)流入中國(guó)，增加人民幣升值壓力和中國(guó)資產(chǎn)膨脹的壓力；三是經(jīng)濟(jì)減速背景下，中國(guó)巨大的經(jīng)常項(xiàng)目順差會(huì)在政治上變得更加敏感，貿(mào)易摩擦加劇，匯率升值的政治壓力進(jìn)一步增大。因此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)是影響未來(lái)世界及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的較大變數(shù)。另一方面，國(guó)際能源和其他重要資源供給緊張程度加劇，其中主要是石油價(jià)格存在很大的不確定性，這對(duì)“高增長(zhǎng)低通脹”的穩(wěn)定性可能產(chǎn)生影響。本輪經(jīng)濟(jì)面臨的較大通脹壓力將是來(lái)自能源和基礎(chǔ)原材料價(jià)格的上漲。一方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張?zhí)貏e是工業(yè)建筑業(yè)等的擴(kuò)張力度比較大，對(duì)生產(chǎn)資料的需求很大。另一方面，以石油、鐵礦石等為代表的國(guó)際市場(chǎng)能源和基礎(chǔ)原材料價(jià)格上漲壓力很大，必然會(huì)傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲。因此，未來(lái)國(guó)際油價(jià)存在較大變數(shù)，再加上其他原材料價(jià)格的不斷上升，將成為通脹的主要壓力，這對(duì)我國(guó)“高增長(zhǎng)低通脹”穩(wěn)定性可能帶來(lái)不利影響。 （二）農(nóng)業(yè)存在一定的不穩(wěn)定性，糧食供給短缺或嚴(yán)重過(guò)剩，都將會(huì)對(duì)價(jià)格總水平產(chǎn)生不利影響 從以往歷史看，我國(guó)每輪通脹或通貨緊縮均是由于糧食及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)所導(dǎo)致的。因?yàn)榧Z食在居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）中的權(quán)重較大，糧食價(jià)格的上漲或者下跌均會(huì)引起整個(gè)價(jià)格總水平的波動(dòng)。從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)農(nóng)業(yè)及糧食價(jià)格面臨一定的不確定性。一方面，隨著工業(yè)化、城市化速度加快，我國(guó)耕地面積將會(huì)繼續(xù)逐年減少，糧食繼續(xù)大幅增產(chǎn)的難度增大。另一方面，入世后國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格受國(guó)際糧食市場(chǎng)價(jià)格的影響越來(lái)越明顯。隨著玉米、大豆等從傳統(tǒng)糧食產(chǎn)品變?yōu)橹匾哪茉刺娲?，糧食需求明顯增加，全球糧食供需矛盾明顯加大，糧食及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有可能呈長(zhǎng)期上升趨勢(shì)，這將會(huì)影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)糧食價(jià)格的波動(dòng)。如果國(guó)際糧食供求一旦出現(xiàn)緊張，在全球流動(dòng)性過(guò)剩的情況下，投機(jī)因素將會(huì)進(jìn)一步推高糧價(jià)，使糧食及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)加劇，進(jìn)而引起國(guó)內(nèi)糧價(jià)以及整個(gè)物價(jià)總水平上漲，最終有可能引發(fā)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，20世紀(jì)80年代以來(lái)，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格一直呈下降趨勢(shì)，期間一般4至5年就會(huì)出現(xiàn)一次小幅波動(dòng)。此外，隨著居民、尤其農(nóng)民收入水平和生活水平的不斷提高，糧食需求量也將會(huì)有所減少，如果不出現(xiàn)大的自然災(zāi)害，我國(guó)糧食供求關(guān)系也有可能由目前的供求基本平衡轉(zhuǎn)向供給相對(duì)過(guò)剩?？傮w來(lái)看，中長(zhǎng)期我國(guó)農(nóng)業(yè)及糧食和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格存在一定的不確定性，上漲壓力大于下行壓力，對(duì)CPI的影響不容忽視。 （三）流動(dòng)性過(guò)剩及產(chǎn)能過(guò)剩是影響短期和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的兩大不穩(wěn)定因素 普遍認(rèn)為，我國(guó)有可能在今后很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都將面對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題。流動(dòng)性過(guò)剩對(duì)經(jīng)濟(jì)將會(huì)造成兩種截然相反的效應(yīng)：一種情況是流動(dòng)性過(guò)剩導(dǎo)致貨幣信貸增長(zhǎng)過(guò)快，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨一定的通貨膨脹壓力。持續(xù)幾年貨幣信貸快速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的通貨膨脹壓力日益增大；流動(dòng)性過(guò)剩不僅引發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資強(qiáng)勁擴(kuò)張，同時(shí)也導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫化發(fā)展，即以房地產(chǎn)、股市為代表的資產(chǎn)價(jià)格過(guò)度膨脹，資產(chǎn)價(jià)格領(lǐng)域集聚的通脹風(fēng)險(xiǎn)日益增大，如果調(diào)控不當(dāng)，泡沫一旦破裂，對(duì)金融系統(tǒng)以及整個(gè)經(jīng)濟(jì)將會(huì)造成非常嚴(yán)重的影響。另一種情況是流動(dòng)性過(guò)剩導(dǎo)致投資過(guò)度增長(zhǎng)，產(chǎn)能過(guò)剩矛盾加劇，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同時(shí)也面臨通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。本輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張由于商業(yè)銀行信貸投放沖動(dòng)和地方政府投資沖動(dòng)相結(jié)合，推動(dòng)固定資產(chǎn)投資連續(xù)5年保持在24%以上的高速增長(zhǎng)，投資率不斷上升，由此造成產(chǎn)品供給增長(zhǎng)速度明顯快于需求增長(zhǎng)速度，產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾日益突出。雖然國(guó)家從2004年就開(kāi)始采取措施重點(diǎn)治理鋼鐵、水泥等部門的投資增速過(guò)快問(wèn)題，但去年以來(lái)，隨著部分基礎(chǔ)原材料產(chǎn)品價(jià)格回升，投資增長(zhǎng)再度強(qiáng)勁反彈。近兩年大量投資所形成的產(chǎn)能將會(huì)在今后不斷釋放，如果流動(dòng)性過(guò)剩局面得不到有效緩解，投資長(zhǎng)期擴(kuò)張勢(shì)頭得不到控制，使產(chǎn)能過(guò)剩從某些行業(yè)擴(kuò)散到更多行業(yè)乃至全社會(huì)，將會(huì)隱藏更大的產(chǎn)能過(guò)剩和通縮壓力，而且持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)越有可能進(jìn)入一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整期。 （四）市場(chǎng)化改革嚴(yán)重滯后，阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格機(jī)制的形成 一方面，財(cái)稅體制、金融體制以及政府管理體制改革滯后，導(dǎo)致政府過(guò)多干預(yù)經(jīng)濟(jì)，突出表現(xiàn)在地方政府主導(dǎo)的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及房地產(chǎn)投資熱方面。城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)業(yè)是整個(gè)投資高增長(zhǎng)中各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條的總牽動(dòng)和總引擎，其所創(chuàng)造的巨大的投資需求直接引導(dǎo)著市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈中上游領(lǐng)域如鋼鐵、水泥等進(jìn)行高投資，而市場(chǎng)追逐利潤(rùn)的特性不僅造成我國(guó)經(jīng)濟(jì)粗放式增長(zhǎng)，而且還導(dǎo)致投資波動(dòng)加劇，嚴(yán)重影響了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。中短期內(nèi)，在我國(guó)財(cái)稅體制尚難發(fā)生重大改變以及現(xiàn)行干部考核制度和流動(dòng)性過(guò)剩的環(huán)境下，投資大幅波動(dòng)的可能性依然存在，這對(duì)保證宏觀經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展將會(huì)帶來(lái)不利影響。另一方面，資源性產(chǎn)品及要素市場(chǎng)價(jià)格改革滯后。目前，我國(guó)一般性商品市場(chǎng)化改革已基本到位，但是資源性產(chǎn)品和要素產(chǎn)品市場(chǎng)化改革進(jìn)展十分緩慢。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)資源性產(chǎn)品價(jià)格水平明顯偏低，不能真實(shí)反映市場(chǎng)供求關(guān)系和資源的稀缺程度，不僅導(dǎo)致了資源浪費(fèi)和粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而且還導(dǎo)致了高耗能、高污染和資源性產(chǎn)品的出口，擴(kuò)大了貿(mào)易順差，增大了人民幣升值壓力；另外，包括土地、資金、勞動(dòng)力在內(nèi)的要素價(jià)格長(zhǎng)期被嚴(yán)重低估，這是導(dǎo)致投資過(guò)熱以及貿(mào)易順差過(guò)大的重要誘因。 市場(chǎng)化改革滯后已嚴(yán)重阻礙了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格機(jī)制的形成，因此，迅速推進(jìn)財(cái)稅體制等方面的改革、尤其是資源性產(chǎn)品和要素市場(chǎng)化改革將是下一步改善宏觀調(diào)控和市場(chǎng)化改革的重點(diǎn)。不過(guò)，從理論上講，資源要素價(jià)格形成機(jī)制改革將會(huì)構(gòu)成一定的成本推動(dòng)型物價(jià)上漲，釋放出部分隱性通貨膨脹。這就取決于改革的力度和時(shí)機(jī)的把握，如在有通貨膨脹預(yù)期的基礎(chǔ)上大力推進(jìn)改革，就有可能造成成本推動(dòng)型通貨膨脹發(fā)生；反之，如在通貨緊縮預(yù)期的情況下，充分考慮社會(huì)各方面的承受能力的同時(shí)，穩(wěn)步推動(dòng)市場(chǎng)化改革，則可避免通貨膨脹的發(fā)生，這也有利于經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持“高增長(zhǎng)低通脹”格局。